貿易赤字收窄提振美元 非農前金價維持震盪

??? 美國11月貿易赤字創4年來最低，提振美元走強，打壓金價下行至1225美元一線。在基本面缺乏進一步利好因素情況下，金價或將在周五非農數據公布前維持1220至1250區間震盪走勢。

美國商務部周二（1月7日）公布數據顯示，11月貿易逆差降至343億美元，好於市場預期的400億美元，為2009年10月來最低。由於貿易赤字會對GDP的計算造成影響，因此數據公布后，分析師和機構紛紛上調對去年第四季度美國GDP增長速度的預期。

數據還顯示，11月出口增長0.9%至1，949億美元，進口下滑1.4%至2，291億美元，而當月石油凈進口量創下2009年5月以來最低水準。

美國是世界上最大的石油消費國，但自從頁岩革命以來，國內原油產量逐步增加，對外需求減弱，到目前為止已經脫離了最大石油進口國的頭銜。去年10月開始，美國本土原油產量已超越進口量，是1995年以來首見。且美國預期在2015年會取代俄羅斯及沙特阿拉伯，成為全球最大產油國。

摩根士丹利分析師Ted Wieseman表示，“頁岩革命和能源利用效率提升，推動美國向能源獨立邁出了一大步。”

另一方面，11月美國進口大幅下降，很大程度上在於原油價格在11月下滑。同樣受頁岩油供應增加沖擊，世界原油價格在2013年屢創新低。進入2014年，隨著世界經濟加快復甦，對石油需求將呈上升趨勢，但預計石油供應仍將充足，油價繼續承壓。這在一定程度上將對金價企穩造成拖累。

由於基本面缺乏足夠利好因素，金價2014年整體仍將維持震盪下行走勢，此前文章中，筆者指出，在未見到1050美元之前，金價不可輕言見底，預計金價轉折點或將處於在明年三季度。而考慮到中印兩國仍將是全球黃金的最大消費國，且實物黃金的銷量並未受金價下跌的影響，在傳統的黃金消費旺季的帶領下，四季度黃金有望自年內低點反彈。

目前金價正處於自1200一線的反彈走勢當中，從盤中表現看，隔夜金價在數據公布后承壓下行，未能上破關鍵阻力1250美元，結合前一天十字K線，顯露出此輪反彈有自該阻力位破敗下行跡象。不過，考慮到周五即將公布非農就業數據，預計在此前市場保持謹慎，金價仍將維持1200至1250區間震盪走勢，且不排除有進一步上破1250阻力位的可能。升破后則進一步看向頻道上軌1270一線。