【個股信息】分拆後的港燈股息率巴克萊料最高料為6.4%

財華社新聞中心

踏入2014年，李嘉誠掌控的長和系手風順。首先電能實業(00006-HK)順利分拆港燈，

然後，一直看好和黃(00013-HK)的高盛亦上調其目標價，由110.4元上調至125元。

電能實業分拆港燈套現最多700億元計劃，出席的小股東逾800名，會上不少股東不認同分拆

，但計劃在大股東長建(01038-HK)投贊成票護航下，獲超過99%股東通過。對於不滿此分拆的股東來高，分析已成事實，目前能做的是算一算繼續接受或跟投資說再見。

從老股民角度，就是每年會否繼續提供穩定回報，據巴克萊發表研究報告指，電能實業落實分拆港燈上市，預計港燈投資的估值介乎510至626億元，以分派比率為自由現金流百分百計算，相信由上市至年底，港燈投資可分派約32.41億元，相當於股息率約5.2%至6.4%，與本港其他公用股及REITS平均回報6.1%相若。

不過，此分拆亦包含風險，就是港燈的主要風險為本港開放市場管制，以及現有利潤管制協議

將於2018年到期，將可能降低准許利潤。

高盛看好和黃是由於外部需求復甦，預料今年內地港口吞吐量增長增速，將由去年的8.2%升至9.3%。加上成本壓力得到緩解，相信部份港口運營商的盈利有上行空間。高盛不但上調和黃目標價，亦將之放入確信買入名單，當然，身為碼頭股的招商局部(00144-HK)亦被納入確信名單。

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