當前市場處于弱勢尷尬境地

 當前市場處於弱勢尷尬境地

媒體都在安慰市場，稱新股只會帶來暫時沖擊，主要是資金面緊張。資金面有多緊張？房價控制了多少年了都控制不住，能是資金多么緊張嗎？關鍵是，市場信心不足，投資者不相信市場會好，那么對股市來說資金供給能力就弱，在ipo暫停的時候還只是一個平衡，突然加進來一個大規模發行新股，市場不跌才奇怪。市場信心不足是當前股市的根本問題所在，而市場信心不足的根本原因是對股市予取予奪得太過了，股市除了造富豪、給實體經濟輸血，好像完全不再顧忌其他了，這樣的市場當然難以引起更多投資者的興趣。對股市來說，什么時候下決心真的想讓股市好了，股市才能真的好。

事實上，相關部門並非沒有做對沖ipo的動作，譬如國九條就是在新股確認發行時發的，暫時頂得一時；譬如匯金買入etf兩天20億，但這對一個幾十萬億的市場來說都只能是杯水車薪。不把市場信心激發出來，靠那點對沖只能是暫時頂住三兩天。

今天大盤暫時止跌，一方面是因為短期跌幅太大有技術反抽需要，另一方面是因為下邊是2000點關口和密集交易區。但只要不發生重大因素改變，恐怕弱勢格局難改，哪怕1季度真的再向下探暫時有一個反抽，幅度和強度也都不會很大，雙頭確立了最終到2000點下方從技術上說是大概率的事件，除非有重大變量改變這一切，只是就現在來看沒有任何跡象。

今年重大國際變量年中之后倒是有可能發生，就是筆者前兩天早盤分析，在新書《大博弈 中國之危與機（形勢篇）》中有詳細論述的美國要在結束qe后用超額存款準備金釋放二三十萬億美元的流動性，這可能是國際上的重大變量。

基於這種大環境，操作上還需要等等大盤繼續下探后的狀態，非等大盤探出一個短期底部才是安全的，現在還處於不尷不尬的半山腰上，是一種有技術反抽需要但又缺少反抽動能的狀態，在這種狀態下整體以穩為上。后市，投資者有必要繼續關注ipo的發行速度，要看存量的幾十家企業發行完后是否和新審核的ipo企業接軌很快。（占豪）

三連陰“雪上加霜”並不是我們愿意看到的現象，不過在確定的下跌趨勢也得“分段來”，昨天的中長陰雖然猛烈，但在上午“一步到位”之后，午后主跌領跌的上證綜指並未再擴大跌幅，反而是收出了下影線，如果是起頭陰“下影線”，那么我們可以認為這是所謂的“打樁陰”，不過既然已經連續三天低開低走，連續三天步步緊逼了，空頭並未更進一步則大抵可判定為是短線其趨向衰竭，至少是需要重整休憩的信號。再加上2050點失守之后下一個關鍵位置其實就是2000點“大整數關口”，讓股指迅速再回“1字頭”恐怕更非我們愿意看到的，所以周二股指從最基本角度判斷應該能收出弱反抽陽線，實質上早盤在低開之后也出現了一定程度的高走，完全符合我們的預期。

上證50雖然早盤再度創出1497.78點的階段新低，但跌破1500點是相當窘迫的事情，更不用說其只差一步，就會跌破7月29日的1478點，創出新的收盤新低，所以早盤我們看到了久違的現象——即慣性下跌動作在近期第一次得到了有效的遏止，且重心在不斷抬高。實際上滬市近段時間一直“壓力很大”，在給投資者的新年寄語中，上交所表示新的一年中，將圍繞投資者權益保護，彰顯市場公平正義，進一步濃厚與投資者的情誼，凝聚人心，匯集人氣，促進市場健康發展。還表示盡管市場服務和監管工作並不適合以指數上漲為目標，但面對2013年滬指累計下跌6.75%的表現，上交所全員仍感覺如芒在背。按照股評人士的話來說，“如芒在背”這種說法在a股之前是罕見的，因為一直以來管理層強調的是，市場監管不對股市的漲跌負責，這一次上交所作出這樣的表態，仿佛一下子縮短了與投資者之間的距離。但其實分析寄語中的含義邏輯，其中“市場服務和監管工作並不適合以指數上漲為目標”依然是主干，所以就算再拉近，指望靠上交所“一己之力”改變如今基本面和資金面的劣勢，也基本沒有可能。開年驚喜：可買漲買跌，不受大盤影響，資金放大10倍的最新獲利方式！

而今晨的一則“傳言”則加大了如今市道帶來的壓力氣氛，據稱多家大盤藍籌上市公司的相關負責人於上周末接到監管電話，被召集於今日參加證監會有關加強市值管理的專題會議。所謂“加強市值管理”，按與會人士的理解，簡單來講是穩定股價，“不要再讓市場繼續疲軟下去。”而一位熟悉資本市場的權威人士透露，有關加強市值管理的專題會議，證監會並非定期舉行，也並不常開。可查的資料亦顯示，證監會官方在公開場合提到市值管理的頻次幾乎屈指可數，其中多數都在指數低迷之時。具體到市值管理的方式我們也都知道，不外乎是在不少大市值上市公司普遍破凈的市場環境下，鼓勵上市公司回購股份，並進一步注銷股份、減少注冊資本的方式或許可行。事實上，為了鼓勵銀行等上市公司回購股份，證監會出臺優先股試點政策，明確優先股募集資金可用於二級市場回購。優先股可以補充銀行一級資本，能降低股權融資的壓力，優先股的發行最利好銀行。顯然，就算創業板翹到天上去，管理層如今也是最操藍籌的心，畢竟其控制的大指數（或者是成分指數）對應中國股市的“臉面”，這種訊息在官方未確認之前，我們也只能是以“寧可信其有”為主，關鍵還是看壓力能否轉換為動力，實效究竟如何？

以創業板角度來說，早盤的反抽還是較為強勁的，昨天《空頭“步步緊逼”持續到何時？》（以下簡稱《空》文）中筆者最後提到：空頭在“緊逼”的廣度和深度上顯然都有主動權。周一午后這種言論也變為了事實，在主板跌無可跌的情況下，補跌氣氛終於蔓延到了小板，創業板最終以幾乎最低點光腳收盤，跌幅甚至還超過了讓管理層擔憂的“滬市主板”。但人家跌歸跌，漲起來也絲毫不含糊，今天上半場迅速拉起1%，基本完成收復昨天一半的失地，我們通常會把“切入半位”作為反彈得力的標志，而以早盤399006的表現來看，其基本算是做到了。如果說小板的表現是差強人意的話，那么主板就要把后面三個字去掉，只剩下“差”了，我們知道周二很難下跌理應上漲，但僅僅是像滬綜深成這樣漲個個位數“敷衍了事”，又如何能讓廣大散戶股民安心？一個簡單的證據就是，滬指雖然試圖堅守2050附近關卡，可早盤連2050點本身都“沖不過去”，難免讓人心寒沮喪。

為何反抽如此無力？大道理筆者已經說過太多，現在不想講，只看微觀層面的一大重要缺失——兩個字：缺量。整個滬市早盤成交金額僅303億，而深市居然達到了468億，其中創業板就有137億，而大家可以算一下，創業板的整體市值比滬市主板差了多少，流通市值又差了多少？所謂“市值管理”必須以充分的資金托市，也即“流動性”作為基石，而現在滬市地量之后復地量，雖不見新低量也不見量攀高，如此一來反彈也只能成為“弱反抽”，地量令其難以持續。而這種局面的造成，與央行“明衡暗緊”，藍籌當前吸引力不強以及所謂的ipo分流都有關係，只是粗淺了解的輿論習慣把始作俑者的帽子扣在“超預期ipo”重啟的頭上罷了，局面不好轉，則還是《空》和以前文的那些話，我們也只能相信八二行情會繼續下去，如今天股價最高的40只個股中，下跌最多的只有1.55%（朗瑪資訊(300288,股吧)），許多高價優質股如長春高新(000661,股吧)，德賽電池(000049,股吧)，湯臣倍健(300146,股吧)，科倫藥業(002422,股吧)等都有上行，部分品種更是創出歷史新高（創業板第一只成分股碧水源(300070,股吧)七連陽），就算我們還沒有調入，也必須承認它們代表著如今“略畸形”市道中的機會力量。（圖銳）

前市大盤低開后直接打穿2034.80點，最低打到2029.25點，而后回升至紅盤狀態開始窄幅震盪。截止前市收盤，滬市資金凈流出2.79億，深市資金凈流出10.33億，電氣設備、港口、通信服務板塊資金小幅凈流入，電力、房地產、證券期貨板塊資金凈流出居前。從上述數據來看，“三駕馬車”中的房地產、證券期貨板塊繼續扮演壓盤角色，這也是大盤不能真正起來的根本原因，加之沒有太大的領漲板塊出來帶動，所以指數即使是維持紅盤狀態，也不會有太大的作為。此外，大盤技術面目前依舊不是太好，雖然小時級別指數淘金線上破了小底線欲與趨勢線金叉，但日線的淘金線卻處於將死叉的局面，而且日線大盤頂底線仍在弱勢下探，除非有特別的力量入場干預，否則短期指數已經不會有太大的表現！

從周二大盤前市的運行情況看，上證指數15分鐘牛熊線移至2086點附近，5分鐘生命線下移至2088附近，收盤指數在5分鐘生命線、15分鐘牛熊線之下運行，說明空方在完全主導市場，如果短期內指數無法收復5分鐘生命線、15分鐘牛熊線，那么接下來大盤仍將繼續在死亡做空模式里運行。

此外，大盤15分鐘頂底線收盤數值為27.50，前市收盤該指標呈現翻紅上破地線后的上行態勢，短期內如果可以繼續保持翻紅上拉的話，分時大盤將有望出現震盪上揚走勢。60分鐘頂底線收盤數值為19.71，收盤該指標呈現翻綠下破地線的初期態勢，如果不能夠很快逆轉的話，小時級別大盤將會進一步承壓。

另外，從大盤淘金線指標運行情況看，日線淘金線前市收盤移至30.17，淘金線前市繼續下勾欲死叉趨勢線，如果能夠再度翻起的話，將對大盤日線具有極大的刺激作用。從60分鐘大盤淘金線看，該指標收盤運行至16.23附近，前市收盤淘金線上穿小底線欲與趨勢線金叉，午后確立金叉的可能性非常大，這對小時級別大盤刺激作用積極。壓力位2082、2086，支撐位2034、2022。（展峰）