風險集中暴露期來臨 互聯網金融監管升級

在剛過去3月份，互聯網消費金融迎來政策暖風，網絡借貸(P2P)單月成交量再創歷史新高，但幾宗互聯網金融平台的跑路事件成為不和諧音。業內人士表示，2016年是我國互聯網金融規范發展元年，也是行業的風險集中暴露期。隨着風險暴露和合規監管的推進，“劣幣驅逐良幣”時代有望終結。預計監管重點包括資金池風險、典型自融風險、違規金融槓杆業務風險等，互聯網金融行業將回歸平穩，投資者也需回歸理性，合理確定投資預期。

風險集中暴露

互聯網金融的業態包括支付、眾籌、產品銷售、P2P借貸等。隨着快鹿系和中晉系等互聯網金融平台相繼出事，市場對P2P又開始心存疑慮。不少P2P從業人員表示，這些出事的企業並非真正的P2P，P2P不應背這個“黑鍋”。但不可否認的是，目前以P2P為代表的互聯網金融借貸業已進入風險集中爆發期。網貸之家最新發布的《P2P網貸行業3月月報》顯示，3月P2P問題平台數量為98家，較2月的74家顯著增加。一季度的3個月中，單月出現的問題平台數量均超過新增平台數量，導致正常運營的平台數量接連下降。從問題平台類型來看，一季度主要包括跑路、停業、提現困難，占比分別為49.23%、37.69%、11.54%。

簡理財創始人林恩民認為，從幾年前的蓬勃興起到如今的風險事件頻發，互聯網金融正走近行業景氣轉折點。這一變化的背後既有互聯網金融業本身的周期變化特征，更是實體經濟資產質量變化、企業和家庭部門資產負債壓力變化的綜合反映。由於互聯網金融用戶的大眾化、平民化，憑其金融知識或金融素養相對難以科學認知復雜交易結構背後的資產負債結構及相關利益結構，其風險承受能力也不足以應對復雜金融產品收益的波動。因此，一旦互聯網金融平台因信用風險、流動性風險等沖擊而導致平台出現兌付壓力，群體性擠兌往往瞬間沖垮看似規模龐大的互聯網金融平台。

國務院發展研究中心金融研究所副所長陳道富表示，互聯網金融的本質仍是金融，在經濟增速放緩的背景下，隨着經濟金融轉型不斷深入，過去多年積累的體制機制矛盾、資源錯配風險一定會不斷暴露。

整治促行業規范

監管部門對於互聯網金融創新一直持包容態度，但也絕不會姑息風險。近日有報道稱，有關部門將在全國范圍內啟動有關互聯網金融領域的專項整治，為期一年。整治的重點將涉及網絡投資理財、互聯網支付、網絡借貸、股權眾籌融資、互聯網基金銷售、互聯網保險、互聯網信托和互聯網消費金融等業態。

在今年全國兩會上，中國人民銀行副行長陳雨露表示，今年將開展對互聯網金融的專項整治，秉持公平競爭、穿透式監管、保護消費者利益等原則，識別風險點，並將在信息充分掌握、風險點識別清楚的基礎上，對已經發生或潛在的互聯網金融風險出台整治辦法，行動要果斷，整治得越早越好，越堅決越好。

北京、上海、深圳、廣州、杭州等互聯網金融較為發達的城市已有舉動。上海市政府5日發布《本市進一步做好防范和處置非法集資工作的實施意見》，進一步加強日常監管，密切關注投資理財、網絡借貸等風險高發重點領域。從10日開始，深圳市公安部門采取措施將網貸平台納入監管，要求P2P提供包括股東、主要業務崗位負責人、用戶數、代收金額標的類型等信息。杭州市有關部門15日下發文件，要求嚴查非法集資，重點針對P2P。

中國互聯網金融協會會長李東榮此前透露，協會將積極參與互聯網整治活動。業內人士預計，行業整治活動將從資金存管和信息披露兩方面入手。

監管細則可期

業內人士預計，專項整治之後，互聯網金融“劣幣驅逐良幣”的時代將終結，各個互聯網金融分支領域的監管細則將隨之出台。

中國投資公司原副總經理、清華大學五道口金融學院教授謝平認為，互聯網金融監管最大的挑戰是技術。為了適應新的發展趨勢，監管也要做相應調整。互聯網金融監管光靠人不行。很多時候，互聯網金融監管不是對風險的監管，而是對信息的監管，要利用技術手段。

全國人大財經委副主任委員吳曉靈表示，規范互聯網金融、防范風險一要有底線思維，要有負面清單管理；二要加強對投資人的教育，投資人要有自我保護意識。

紫馬財行CEO唐學慶坦言，嚴格自律、高度自治、優勝劣汰這一整頓治理過程是任何行業從野蠻走向規范必然要遭遇的“陣痛”，2016年將是互聯網金融企業修身養性，調整自我，建立強大團隊的時期。

人人聚財CEO許建文認為，目前來看，監管政策明顯有將P2P回歸本原的意圖，無論是銀行托管還是信息披露，都是要求P2P實現項目和資金一對一對應。未來監管應該從兩個方面着手，一是項目的真實性，二是銀行流水與項目的對應性。同時，常規性的信息披露也非常必要，如壞賬率、最大放款額占比等。投資者能從這些數據中看到風險的端倪。

據悉，中國互聯網金融協會此前召開研討會，討論《互聯網金融信息披露規范(初稿)》。《規范》要求P2P平台應至少每日更新21項運營信息，包括交易總額、交易總筆數、借款人數量、投資人數量、貸款余額、累計違約率、平台項目逾期率、近3月項目逾期率、借款逾期金額、代償金額、借貸逾期率、借貸壞賬率等。(記者 陳瑩瑩)