嘉盛集團：道指觸及2016年新高 華爾街多頭們無視警告

華爾街股市的上行征途仍未見終點。在金融股的領漲下，美國主要股指今天攻入2016年新高。情緒近期受若干因素提振。首先，油價最近幾周大幅反彈，布倫特價格現近$45，WTI價格約為$42。油價走穩明顯影響商品股表現，後者在成交量放大同時強勁反彈。此外，全球央行態度更為鴿派，比如歐央行上月擴容QE刺激方案，日央行近期將利率降至負值。美國方面，美聯儲言論拉低激進加息周期預期。美聯儲立場軟化主要源自經濟數據表現的持續疲軟，比如零售銷售下降0.3%，3月通脹指標消費者物價指數增幅不及預期，僅為0.1%。

因此，近期油價下行並未像人們之前希望的那樣帶動消費者支出顯著上揚，通脹也未對已有所穩定的能源價格做出反應。如之前提到的，3月CPI月率僅增長0.1%，不及0.2%的預期。就年率來看，CPI報於0.9%，低於之前1.1%的預期，也大大低於2%的聯儲目標。因此，美聯儲並無本月或六月加息的迫切性。低利率-或相關預期-使得高收益股市對投資者而言更具吸引力。

股票價格和基本面之間也有明顯脫節：料美國財報表現將連續第四個季度下滑。迄今為止已發布財報的少部分公司盈利結果良莠不齊，美國銀行季度利潤下降18%。市場獲撐的另一因素為中國，鑒於近期經濟數據略微改善，中國經濟形勢似乎已不再是市場主要擔心的問題。本周發布的中國出口數據大幅超出預期，進口有所穩定，跌幅小於預期。

但情況可能會毫無預兆地迅速反轉。周五，中國將發布一季度GDP預估值及最新工業生產數據。如數據跟趨勢背道而馳，不及預期，商品和股市將受世界第二大經濟體需求恐慌拖累下行。此外，如俄羅斯和歐佩克多哈會議未就產量凍結達成協議，或雖協議達成，但市場在之前已計入該結果的情況下應聲拋售，油價將面臨大跌。最後，美國重要股指已觸及技術面重要水平，看來已經超買，因此至少可能即將遭遇短線回調。因此，多頭需考慮的風險因素有很多。

技術面展望：道指

但目前來看，道指繼續狂飆突進。如下方日圖所示，指數近期在時間，而非價格走勢的幫助下擺脫RSI「超買」區域（看漲），價格距17975一線2015年10月高點並不遙遠。RSI再度逼近70，目前與觸及新高的價格形成消極背離。這也為那些於高位追逐市場的多頭們構築警示信號。RSI背離本身並不必然指向看跌，但如價格也形成反轉K線形態則將確認RSI背離，多頭對後一情況需格外警惕。多頭現行事需格外小心。空頭則可能於某種確認信號出現後再行突襲。

如上所述，道指下一參考點為2015年10月高點17975。突破則看向最近回調之161.8%斐波拉契擴展水平18010/15區域。這些區域可能成為拋售區，屆時獲利了結投資者或於此介入兌現多倉獲利。下一潛在阻力或看多目標為18350附近歷史高點，這里也是261.8%斐波拉契擴展水平。

就目前形勢而言，只有指數跌破前阻力現支撐17810，道指技術面才會轉向看跌。如17485防線同樣失守，接下來情況或急轉直下。在此之前，多頭牢牢把握市場控制權。

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