星展銀:股市熊市沒走日圓上看105、人民幣可能大貶
鉅亨網新聞中心 2016-04-14 16:03
記者顏真真/台北報導
星展銀行14日舉行第2季投資展望說明會指出,股市未來走向將取決於企業獲利,新興市場企業獲利仍處於衰退,而成熟市場企業獲利則面臨壓力,因此,熊市很可能會繼續影響市場。同時,未來數月美元將可能呈現反彈,人民幣仍存在大幅貶值風險,至於日圓,在避險需求之下,有機會上看105日圓兌1美元價位。
星展銀行集團財富管理部北亞區投資長李振豪指出,在各國央行和官方的多項措施下,景氣循環得以避免步入衰退的窘境,星展銀預期,市場將可能呈現更大幅度的漲跌波動,風險性資產自去年8月以來就已經在下降通道內呈現「回歸均值」的走勢。目前最可能的情況是,未來幾個月內在下降通道中重回跌勢。
雖然歐洲央行(ECB)、日本央行(BOJ)和美國聯準會(FED)可能透過口頭與行動支撐風險性資產一段時間,市場甚至可能會呈現區間整理格局,但這並不是一個新牛市的格局,歐洲、日本、中國、新興市場與亞洲(不含日本)指數已陷入熊市,雖然收復部分失地,但可能尚未走出熊市。雖然美國股市尚未處於熊市,但以歷史數據評估,美國股市通常在總統選舉之前的表現較選後的表現來的更好。
星展銀認為,今年市場將呈現大幅漲跌震盪格局,而且至今年底很顯然是個熊市格局,市場每月的波動範圍將會擴大,而幅漲跌波動的因素主要來自於景氣循環與官方及央行干預的結果。也由於市場敏銳地意識到政策的長期風險,也明白央行正在試圖改變經濟行為,並強迫消費者即刻消費,引導存款戶將現金轉投風險資產,使銀行貸放,因此,全球股市將可能呈現更多的漲跌大幅波動的情況。
此外,第一季美元走勢與全球股市呈現逆相關,當風險偏好改善時美元走弱,但當避險情緒上揚時,美元走強,美元指數幾乎是股市的倒影,李振豪認為,目前美元指數正處於一個上升通道的底部,未來數月將可能呈現反彈。
至於近期強勢的日圓,李振豪指出,日圓為避險工具之一,在市場大風大浪時,許多人會把現金換成日圓,星展銀也預估,日圓將上看105至106日圓兌1美元,人民幣未來幾個月仍存在大幅貶值的風險,而導致新興市場新一輪風險規避的情勢。
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