銀行間資金面小幅趨緊 繳稅在即流動性預期謹慎

北京(CNFIN.COM/XINHUA08.COM)--4月12日，銀行間市場資金面小幅趨緊，融出情緒更添謹慎，7天期回購利率上行幅度相對明顯。步入4月中下旬，季度繳稅效應料本周開始顯現，下周MLF(中期借貸便利)大量到期亦不可小覷，短期內警惕流動性波動。

銀行間隔夜質押式回購加權平均利率午盤下跌0.57個基點報1.9689%；7天利率上漲3.19個基點報2.3008%；14天利率上漲0.55個基點報2.6555%。1年期貸款基礎利率(LPR)維持在4.30%。

上海銀行間同業拆放利率(Shibor)顯示，隔夜Shibor報1.9930%，上漲0.80個基點；7天Shibor報2.2950%，上漲0.40個基點；14天Shibor報2.7370%，下跌0.10個基點；1個月Shibor報2.7970，與昨日持平；3個月Shibor報2.8470%，下跌0.15個基點。

交易員指出，早間資金面尚可，平頭寸壓力不大，但相比上周稍微收緊，大行 融出規模下降了一些。 季度繳稅到18日最後一天，但是肯定會提前開始，這周大家出的錢會陸陸續續減少；MLF下周到期，也不確定要不要續，還是偏謹慎一點。

交易員表示，本周以來銀行隔夜融出明顯減少；預計近日還將有交易所可交換債發行，申購資金需求可能加大資金波動。預計央行本月將續做MLF，維持市場流動性平穩。隨着4月中下旬資金面壓力加大，公開市場也可能會有所放量。

今日，央行在公開市場開展7天期600億元逆回購操作，中標利率維持在2.25%。今日到期600億逆回購，將實現資金零凈投放。

中信證券認為，近期貨幣政策寬松程度邊際遞減，央行這一轉向的主要擔憂或為近期房價上漲、豬肉鮮菜超預期上漲等引發的通脹壓力。此外，外部約束(匯率壓力)和供給側改革要求避免“大水漫灌”也是約束貨幣政策的深層次原因。因此，在貨幣政策寬松程度邊際遞減的局面下，建議投資者繼續關注流動性風險，不要對降准抱有太大期望。