PIMCO：美元的牛市時代已經走遠了

《彭博社》報導，隨著美元指數今年以來表現持續低迷，統計今年至今美元指數已下跌 -4.21%，知名資產管理公司 PIMCO 對美元未來大膽直言：美元的多頭時代已經結束。

PIMCO 歐洲外匯市場部門主管 Thomas Kressin 在一場外匯論壇上表示：「我們相信美元近幾年來的牛市正在逐步邁向終結。」

Thomas Kressin 對美元的前景大膽預估道：「估計未來美元兌日元和歐元的匯價水平將更進一步放寬，美元將很難再出現巨大的漲幅。」

從美國聯準會 (Fed) 在三月份決議維持利率不變的作法來看，Kressin 表示：「看樣子 Fed 似乎樂見於通膨率在未來飆破 2% 水平。」

據《彭博社》此前報導，美國債市數據顯示，美國一年期公債殖利率減去美國一年期抗通膨債券 (TIPS) 殖利率的利差：平衡通膨率 (break-even rate) 已在三月下旬攀升至 2.11%。

而一年期平衡通膨率正式飆破 2% 也代表了美國債券市場正普遍預期，Fed 將在未來一年內達到 2% 的通膨目標。

（註：Break-even rate 指的是相同年期的公債殖利率與抗通膨債券殖利率之間的利差，而在債券市場上來說，平衡通膨率即可視為市場對於未來的通膨預期。）

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Thomas Kressin 並表示，隨著歐洲央行 (ECB) 及日本央行 (BOJ) 在二月份的 G20 會議之後便不再引導本國貨幣貶值，很顯然地 G20 國在這場會議上似乎在利率和貨幣政策上達成了某種程度的「協議」。

統計歐元今年以來已升值了 4.36%，而近期漲勢兇猛的日元今年以來更是狂升了 -9.46% 之多，創下近 17 個月以來的新高水平。

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Kressin 對此擔憂地表示：「從日元的升勢來看，日本央行的負利率政策似乎與當局所期待的方向大相逕庭，日本央行的政策風險正在逐步加增。」

Kressin 說道：「日本央行的政策效果已經越來越小，日央行將有必要好好處理其在市場中逐漸喪失公信力的嚴重問題。」