友達短期回溫；長線競爭挑戰增強

MoneyDJ新聞 2016-04-06  記者 許曉嘉 報導

面板大廠友達光電（2409）今年2月受到淡季和面板跌價影響、單月營收創近7年新低，初估3月回升，但第一季營收可能是近7年波段低點，虧損壓力不小。預期第二季在電視新機種備貨帶動下，業績可望優於首季。但長線來看，隨著大陸面板產業競爭力提高、OLED勢力崛起、鴻海(2317)入股夏普拍板，挑戰逐漸增強。

短期來看，大陸新一波高世代液晶面板產能開出時點可能落在2017年到2018年，2016年暫時可以喘息。目前友達持續投入各項應用高階面板產品開發，包括電視、監視器、筆電、工控、公共顯示器、車用面板等等，加上下半年又有巴西奧運等運動賽事助陣，預期第二季到第三季表現可望逐步改善。

不過，長線來看，儘管友達的昆山6代LTPS新產線即將於今年第三季底投產（初期投片量2.5萬片/月、規劃產能6萬片/月），在高階中小尺寸面板布局將更為完整，但隨著鴻海入股夏普拍板定案，中國大陸推動OLED政策及各廠OLED量產計畫時程趨於明朗，更多LTPS新產線正在醞釀並即將在2016年到2018年期間陸續開出，面板產業版圖正在改變，友達接下來面臨的競爭態勢可能更為險峻。

友達2015年第四季營收約834.4億元、季減6.6%，毛利率降到5.4%，單季營業淨損11.7億元，營業淨損率為1.4%，業外提列子公司M.Setek資產減損，歸屬於母公司業主淨損為81.8億元，基本每股損失0.85元。合計2015年營收為3603.5億元，年減11.7%，毛利率11.1%，稅後淨利為48.4億元，每股盈餘0.51元。

繼1月營收降至242.9億元、創近4年低點，2月營收進一步下探205.7億元、月減15.3%、年減27.5%，累計今年前兩個月營收約448.6億元、年減25.8%。預估第一季營收季減15%-20%、年減估2-3成，可能是2009年第二季以來新低。