星展：4月全球金融波動風險上揚 美元將再度走強

星展銀行針對第二季全球經濟展望提出預測，風險性資產的技術性反彈走勢於4月將可能反轉，因為市場目前處於超買，且價位處於下降通道的上緣，金融市場的波動風險將再度上揚，大宗商品價格與商品貨幣4月將再度走弱；美元4月聯邦公開市場委員會(FOMC)會議前再度走強。 

星展指出，以MSCI AC世界指數為例，預期全球股市第1季的表現可能持平；過程中曾出現大幅的波動，1月至2月呈現大幅下滑，2月至3月則呈現上漲。年初時，全球股票遭到大幅拋售並於2月11日觸及底部，當時MSCI AC世界指數下跌11.5%；隨後呈現V形反轉走勢，指數自底部反彈10.9%。標準普爾500指數也是先下跌10.5%至1829.08點，而再從底部彈升11.3%；年初至今，標準普爾500指數僅微幅下跌了0.4%。 

星展進一步，聯準會鴿派的態度恰巧與近期日本央行和歐洲央行所推出的貨幣寬鬆政策立場雷同；日本央行實施負利率政策，歐洲央行則是擴大和延長債務購買的規模與期限，並再度將負利率調降，以有效的資助商業銀行貸款運作。 

星展認為，現在判定新興市場股市為多頭格局仍言之過早，因為新興市場與美元走勢通常為負相關；而美元在近期走弱後可能會再度回升，同時原油與工業金屬價格技術面上可能在4月呈現修正回檔；此外若中國資本外流的情勢重現，人民幣則面臨進一步貶值的風險，對新興市場造成連鎖效應。

因此星展預估，4月金融市場的波動風險將再度上揚，大宗商品價格與商品貨幣4月將再度走弱；美元在聯邦公開市場委員會(FOMC)會議前再度走強。