虛驚一場！離岸人民幣同業拆息負值系香港公司年結所致

香港離岸人民幣隔夜Hibor首次跌至負值

香港財資市場公會3月31日公布的數據顯示，隔夜人民幣香港銀行同業拆息定價（CNH Hibor）大跌477個基點至-3.725%，為數據公布以來首次出現負值，在境內外資本市場引起不小的震動，有外媒將之與國信證券香港金融控股公司發生“違約”的傳聞聯系在一起，在市場引起一定恐慌。

但據記者了解，隔夜人民幣香港銀行同業拆息出現負利率，與近日香港公司財務年結有關，由於當前處於“財報季”，很多公司要調回人民幣進行資金回籠，導致香港銀行系統內出現短期人民幣資金過度充裕，因此產生了負利率。

1月17日，央行下發《關於境外人民幣業務參加行在境內代理行存放執行正常存款准備金率的通知》，將自1月25日起，對境外參加行存放在境內代理行等境內銀行的境外人民幣存款執行正常存款准備金率。《通知》表示，境外人民幣業務參加行存放境內代理行人民幣存款執行正常存款准備金率，即境內代理行現行法定存款准備金率；境內代理行首次代交存的存款基數為2015年末境外人民幣業務參加行在境內代理行開立全部賬戶中的人民幣存款余額，央行將根據宏觀審慎原則，按季評估和調整交存基數。

“今日是第一季度的最後一天，如果結余到某一水平的話會影響（增加）存款准備金率，這會對銀行日後流動性有影響，因此銀行寧願以負利率方式把今天多余的資金拆借出去，也不願意結余太大。”香港金融投資專家、天王國際金融控股有限公司營運總監文剛銳告訴記者。

事實上，除了隔夜人民幣香港銀行同業拆息出現負數，其余期限的銀行同業拆息水平均與前一交易日相差不大。香港財資市場公會的數據顯示，7天期人民幣香港銀行同業拆息定價為1.242%，14天期人民幣香港銀行同業拆息為1.4545%，1個月期的人民幣香港銀行同業拆息為1.8465%，2個月期的人民幣香港銀行同業拆息為2.3325%，3個月期的人民幣香港銀行同業拆息為2.6665%，6個月期的人民幣香港銀行同業拆息為3.0710%，1年期人民幣香港銀行同業拆息為3.6840%。

此外，離岸人民幣匯率走勢也並未出現異常，離岸市場人民幣兌美元30日在紐約交易時段收漲168個基點至6.4753。今日亞洲交易時段離岸人民幣兌美元延續漲勢，盤中一度升破6.47關口至6.4686。香港財資市場公會31日11點公布的美元兌人民幣（香港）即期匯率定價為6.4712。

值得注意的是，離岸人民幣同業拆借市場的異動，引發市場無限聯想，有外媒甚至將之與國信證券香港子公司的“違約”傳聞聯系在一起，在市場引起一定恐慌。

外媒援引債券托管人紐約梅隆銀行香港分行23日發給債券持有人的通知書稱，國信證券香港金融控股公司的12億元人民幣、2017年到期點心債發生“違約事件”。這將是近20年來首次有國有企業在離岸債券市場中違約。外媒的報道稱，國信證券香港分支機構的這次技術性違約，令一筆本該在4月24日支付的3800萬元人民幣（合590萬美元）的利息面臨風險，涉及的債券規模為12億元人民幣，是2014年銷售的一批“點心”債。

接近國信香港的消息人士告訴記者，今日晚些時候會公開對此事作出說明。

文剛銳認為，國信香港“違約”傳聞會對市場產生一定的心理影響，可能會導致投資者寧願將人民幣資金存在銀行觀望事態發展，從而加大了銀行的人民幣資金結余額。（記者 時娜）