銀行間回購利率上漲 公開市場凈回籠添謹慎

北京(CNFIN.COM/XINHUA08.COM)--28日，銀行間市場早盤資金面收緊，主要回購利率上漲。季末臨近大行等主要機構融出規模收縮，央行公開市場亦縮量續做、單日凈回籠近千億，市場流動性預期更趨謹慎，押信用債融資難度明顯加大。

銀行間隔夜質押式回購加權平均利率午盤上漲0.30個基點報1.9754%；7天利率上漲1.40個基點報2.3086%；14天利率上漲19.52個基點報2.9096%。1年期貸款基礎利率(LPR)維持在4.30%。

上海銀行間同業拆放利率(Shibor)顯示，隔夜Shibor報1.9920%，上漲0.30個基點；7天Shibor報2.3010%，上漲0.10個基點；14天Shibor報2.6570%，上漲2.20個基點；1個月Shibor報2.7060，上漲0.40個基點；3個月Shibor報2.7970%，與昨日持平。

交易員表示，早間資金面偏緊，隔夜及七天供給均少。受機構季末額度控制影響，質押信用債更難借，價格加點也比較高。季末資金面情緒脆弱，短期流動性還是靠公開市場去維持，公開市場一有變化，資金面也會產生比較大的波動。

交易員指出，受外匯占款下降、繳稅等影響，銀行超儲水平下降，月中傳聞的MLF（中期借貸便利）未落地，貨幣市場要維持平穩，仍依賴央行逆回購的滾動操作。本周公開市場到期量較大，繼續觀察央行會否加大對沖投放力度。

今日上午，央行在公開市場開展7天期350億元逆回購操作，中標利率維持在2.25%，今日將實現單日資金凈回籠950億元，連續第二日凈回籠。

但市場人士表示，月度企業繳稅高峰已過，轉債網上申購資金也已解凍，加之近期央行連續凈投放“補水”，短期資金面緊張形勢明顯改善，市場流動性也由偏緊恢復到平穩狀態，雖然季末前機構流動性管理偏謹慎，但預計央行公開市場操作將在前幾日資金凈投放的基礎上，繼續提供流動性支持，資金面平穩跨季無憂。

平安證券在研報中指出，盡管一季度部分宏觀數據顯示出回暖跡象，尤其房地產投資反彈，工業企業利潤增速也由負轉正，但我們認為目前斷言需求出現趨勢性的回暖為時尚早，經濟仍然缺乏向上的彈性。如果二季度經濟數據回升被證偽，再加上通脹壓力的上升，無疑將使得貨幣政策面臨更加艱難的抉擇。