A股港股光大宏觀：需求回升帶動企業盈利水平改善，經濟將呈現逐步企穩態勢鉅亨網新聞中心 2016-03-28 08:28經濟將呈現逐步企穩態勢。隨着春節因素退出，6大發電集團耗煤量4周移動平均同比增速有所回落，但依然維持正增長水平，生產面維持平穩，而房地產銷售繼續高漲，需求持續回升。同時，工業品價格持續回升。李克強總理在兩會後記者招待會中表示，1-2月服務業同比增長8.1%，與去年4季度的8.2%的增速相近。顯示近期房地產上漲基本抵補了金融業放緩對經濟的影響。總體來看，經濟將呈現逐步企穩態勢。通脹短期繼續回升，但無礙政策寬松。今年2月CPI同比數字從1月的1.8%上升至2.3%，超過市場預期，近期蔬菜和豬肉價格繼續攀升顯示3月通脹可能將延續高位波動態勢。通脹走高主要受蔬菜和豬肉價格短期上升推動。1月份極端天氣對供給端沖擊是近期菜價上漲主要原因，而蔬菜生產周期一般為3-4個月，蔬菜供給在4-5月的改善將推動蔬菜價格進入下行通道。豬肉方面豬糧比已經攀升至2008年以來的高位，養豬利潤開始顯著擴大。而仔豬價格不斷創下歷史新高顯示供給端已經開始反應。豬肉價格進一步上漲空間有限。隨着2、3季度基數效應的逐步體現，通脹將在4月後進入下行通道。我們仍然不認為「滯脹」會出現，也不認為通脹的上升會對今年貨幣政策構成約束。政府繼續明確穩增長決心，經濟增速企穩回升可期。李克強在本周召開的博鰲論壇中繼續表示，一旦經濟運行滑出合理區間，我們也會遵循經濟規律采取綜合性措施。再次明確將經濟增速穩定在6.5%的決心。積極的財政政策將更為有力，預算內赤字擴大更多表現在減稅方面，5月份「營改增」推廣至全國將在全年減稅5000億元以上。而更為重要的是地方政府負債規模擴大，在穩增長的大背景下，隨着政策目標趨於統一，信貸和社融將延續同比多增態勢，推動實體經濟資金面改善。而具有地方政府信用支持的基建項目依然是融資的主體，基建投資增速將持續回升。同時隨着房地產需求持續回暖，房地產投資也將延續改善趨勢。投資回升將推動經濟企穩態勢在未來幾個月確立。一周宏觀信息述評高頻數據顯示經濟繼續企穩，短期通脹將繼續高位波動。生產面高頻數據顯示，6大發電集團日均耗煤量4周移動平均繼續同比增長，受春節因素退出影響，同比增速有所下降，但同比增長狀態顯示經濟繼續企穩。在需求面，「去庫存」政策刺激下，30城市房地產銷售面積同比增速繼續顯著反彈，4周移動同比增速繼續保持近乎翻番水平。生產面與需求面均呈現復蘇狀態。春節後豬肉和菜價雖然有所下行，但幅度有限，導致3、4月通脹增速可能繼續高位波動。但隨着供給端的改善，蔬菜價格將進入下行通道。同時隨着基期因素加大，我們預計從5月開始CPI同比增速將逐步下行，物價短期上升對寬松政策約束有限。央行繼續釋放流動性，股市上漲，債市平穩，匯率小幅貶值。央行本周釋放流動性1800億元，環比增加950億元。雖然財政存款上繳等短期因素對流動性帶來沖擊，但央行加大流動性投放維持銀行間市場利率低位波動。而股市持續上漲，上證綜指上周上漲0.8%，創業版上漲1.8%。股市持續上漲帶動融資額攀升。債市維持平穩，而人民幣匯率在經歷一段時間的持續升值後出現小幅調整，上周小幅貶值，但持續貶值可能性有限。（徐高、楊業偉、肖成哲、李瀟瀟） 【作者：和訊獨家】【了解詳情請點擊:www.hexun.com】(本新聞來源：和訊網)投資新趨勢 讓未來更具有競爭優勢掌握全球財經資訊點我下載APP文章標籤更多上一篇物流：跨境新政加強規范 行業短期將受沖擊下一篇光大宏觀：需求回暖帶動企業盈利水平改善0
