IMF敦促中國披露更多外匯操作數據

近幾個月，中國央行越來越多地通過衍生品市場來支撐人民幣匯率，而不再如以往那樣動用外匯儲備買入人民幣。人行此舉令市場人士較難掌握中國政府在人民幣匯率上的意圖。國際貨幣基金組織(IMF)現在要求中國央行公布更多有關該行所持衍生品資產的數據，例如遠期合約。

上海資產管理公司彬元資本(Binyuan Capital Ltd.)的首席投資長周平表示，使用遠期合約有助於抑制人民幣貶值的預期，但也更難以評估資本外流的真實水平以及為幹預匯市而動用的外匯儲備規模。

該人士稱，IMF的要求中國需依照其在去年10月，有關遵守IMF數據公布的特殊標準方面所做的保證。這保證是中國當時為人民幣爭取儲備貨幣地位時做出，公布這些數據還可更清楚顯示，中國在維護人民幣?率方面擁有多少火力。

IMF發言人未予置評。中國央行媒體部門的官員沒有回覆記者的置評請求。

中國央行的衍生品策略是指指示國有銀行借入美元、隨後賣出，然後央行與這些銀行簽訂遠期合約，這意味著央行將在未來某一時間把這些交易計入自己的資產負債表。

這一策略對中國央行有幾個好處：在經濟放緩之際，央行消耗外匯儲備的速度可以放緩，同時從金融系統回籠人民幣的規模減小。此外，這種做法也不易留下政府幹預市場的痕跡。

IMF去年11月下旬決定將人民幣納入儲備貨幣籃子；該籃子中的其他貨幣包括美元、歐元、日圓和英鎊。中國央行從去年12月開始向IMF報告部分衍生品的持倉情況，但到目前為止，這些數據遠不代表中國的總頭寸情況。一些市場參與者估計，中國當前持有的遠期合約規模在1,500億美元到3,000億美元之間；近月來中國央行已加大了此類隱形幹預力度來支撐人民幣匯率。

今年2月份，中國外匯儲備的下降速度大幅放緩，減少285.7億美元，至3.2萬億美元，相比之下，今年1月份減少了995億美元。這顯示出，這種覆雜的交易策略降低了(至少是推遲了)中國外匯儲備的消耗速度。

周一，受中國央行引導影響，人民幣走低。中國央行行長周小川在周日舉行的一個經濟論壇上稱，中國的目標是實現人民幣「有管理的浮動」，這暗示中國央行會繼續幹預外匯市場。

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