市場愈動盪愈夯！9檔期信基金追求絕對報酬 績效成基金界黑馬

期交所董事長劉連煜。(鉅亨網記者陳慧菱攝)

近一、二年來，因資本市場波動劇烈，股市獲利不易，已見不少交易人將資金轉進幾檔主動型期信基金(CTA基金)，期交所、期貨公會看好期信基金在市場動盪時挾其多空雙向操作的追求絕對報酬優勢，大力推廣期貨信託基金與期經全委代操，目前，全台有9檔期信基金，與證券投信基金的績效相比，期信基金可說是基金界黑馬，因此整體期信基金規模快速成長。

為讓交易人能更進一步的瞭解期信基金及期經全委代操，臺灣期貨交易所與期貨公會今(11)日於期交所6樓大會堂共同舉辦「期貨信託基金與期經全委代操宣導活動」啟動典禮，期望擴大市場對於期信基金與期經之熟悉度。

期交所董事長劉連煜表示，期貨服務事業為期貨市場上游產業，交易人投資期信基金，或透過全權委託期經專業代操，藉由期貨多空雙向之操作特性，可在市場震盪時追求絕對報酬。

看好期貨服務事業發展，劉連煜表示，期交所持續協助期經、期信等期貨服務事業推展業務，辦理相關推廣補助及交易獎勵活動，包括：補助期貨經紀商辦理推廣宣導，由其協同其期信客戶推廣業務；提供期經期信交易獎勵補助；補助期經事業委任人之保管費用，降低委任人之成本；辦理年度「期貨鑽石獎」，彰顯期貨服務事業之優勢及鼓勵其發展。期交所期望透過與期貨公會、各期經及期信業者之共同努力，擴大期貨服務事業規模，成為今年臺灣期貨市場延續去年的高成長動能的助力，再創交易高峰。

期貨公會常務理事張雅斐表示， 交易人除了可以在期貨經紀商交易期貨及透過期貨顧問進行期貨諮詢外，期信基金與期經全委均為代客操作專業業務，是交易人資產配置不可或缺的利器。

儘管目前期信基金檔數仍不多，惟近一、二年來，因資本市場波動劇烈，股市獲利不易情況下，已見交易人將資金轉進幾檔主動型之期信基金，這類基金因追求絕對報酬，績效成為基金界黑馬。

主動型期信基金於104年的績效格外亮眼，如併入與國內證券投信基金相較，多可名列前茅（部分基金已排名前5%）。期信業者表示，這是因為交易人可依個人風險屬性自由選擇符合需求之基金，且無超額損失(超過投入本金)風險，因此所發行之期信基金漸獲交易人認同。

主動型期信基金之快速發展，加以近年來槓桿反向ETF、期貨ETF（即指數股票型期貨信託基金）市場交易熱絡，整體期信基金規模快速成長，能見度也逐步提高。

國內第一家期貨信託98年1月21日事業正式開業。目前有9家期信事業，其中8家由證券投信事業兼營(國泰、元大、新光、摩根、永豐、統一、富邦、復華)，1家由期貨經理事業(康和)兼營。另第一家期貨經理事業則於92年底開業，目前開業者計有8家，專營者僅康和期經1家，期貨商兼營者計有永豐、元大、日盛、群益、凱基、華南、富邦等7家，今年並有大昌期貨再加入兼營期貨經理事業行列。

在國際金融市場多變化、各類投資工具輪動快速情形之下，期信基金及期經全權委託交易，實則更適合於期望有多種資產配置，且多空雙向可操作的交易人。因為期信基金及期經全權委託交易可布局的期貨及選擇權標的，除交易人熟知的傳統權益證券及固定收益商品外，還包括國內外股票、債券、利率、外匯等金融類及能源、農產品、貴金屬、民生金屬等商品類大宗物資之標的。

期信基金及期經全權委託交易，可透過該期貨服務事業之專業操作，靈活運用八大類資產進行多空雙向操作(買一檔期信基金相當於一次購足16檔正/反向ETF)，並藉由將資產走勢相關度低的商品組合在一起，以市場分散(區域廣及全球100多個交易所)、策略分散及時間分散之原則，趨勢操作(即等趨勢較明朗再進場，賺取趨勢的中間段報酬)。

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✐新聞小字典：

期信基金(CTA)在美國稱為「商品交易顧問(Commodity Trade Advisor)」，歐洲稱為「管理期貨(Managed Futures)」。CTA是以期貨契約為主要標的，多空雙向操作，以絕對報酬為商品訴求，目前可交易期貨與選擇權契約逾350種，範圍涵蓋八大類商品包括金融類的股價指數、債券、利率、外匯；大宗物資類的能源、農產品、貴金屬、民生金屬，投資區域遍及全球。

CTA具有多空雙向特色，意指其捕捉前述八大資產市場趨勢，無論多頭或是空頭，計量化的CTA都可透過電腦系統捕捉，不論多空都有機會獲利。簡單地說，兩個市場方向乘以八個資產類別，CTA等於一次具有16種ETF產品獲利機會，這也正是絕對報酬的來源。