絕非一時流行？巴克萊：歐、日零/負利率恐持續數年

MoneyDJ新聞 2016-03-04 記者 賴宏昌 報導

20160304_325_0.jpg -->1月1日卸下明尼亞波里斯聯準銀行總裁職位的Narayana Kocherlakota 2月初透過部落格發表專文指出，光實施負利率還不夠，央行如果想真正達到拉抬通膨的效果、就得明確地昭告天下：負利率會實施非常久！巴克萊(Barclays)最新報告附和Kocherlakota的觀點。

Thomson Reuters報導，巴克萊美國首席經濟學家Michael Gapen 3日指出，若想要避免重蹈日本過去20年的覆轍，主事者就得重組殭屍銀行、殭屍企業，因為這樣才能讓民間企業重拾成長活力。他預期已開發經濟體(特別是日本、歐元區)的低利率/負利率時代將會持續數年之久。

巴克萊研究顯示，已開發國家的實質均衡利率趨近於零，日本、歐元區可能得降至負值才算得上是夠寬鬆。巴克萊強調，負名目利率絕非短暫的貨幣流行名詞，已開發國家的名目利率得進一步下調才能達到中性(不鬆、不緊)水準。日本已於今年成為七大工業國(G7)當中、第一個10年期公債殖利率轉負的國家。

道瓊社3日報導，20年期、30年期、40年期日本公債(JGB)殖利率分別創下0.435%、0.735%、0.875%的史上最低紀錄。

Kocherlakota曾獲《經濟學人(The Economist)》點名為2014年全球最具影響力經濟學家之一。他強調，如果決策者一直對外放話說負利率只是應急措施、就算真的維持數年時間，效果也會大打折扣。

獲《經濟學人(The Economist)》點名為2014年全球最具影響力經濟學家之一的英國央行(BOE)首席經濟學家安德魯霍丹(Andrew Haldane)曾說，如果景氣進一步惡化的話、光是推出負利率也可能無法刺激消費，因為人們會把現金自銀行提領出來；要讓負利率真正發揮刺激功能就是用類似比特幣技術的電子錢包來取代紙鈔，如此一來民眾若不想看到存款平白縮水、就會乖乖用力消費。

歐洲央行(ECB)在2014年6月推出負存款利率政策、並於同年9月調整為-0.2%，2015年12月3日宣布進一步調整為-0.3%。ECB將在3月10日召開利率會議。

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