瑞銀：Fed過去35年從未在選舉年前一個月升息 12月再升一碼較合理

根據芝商所(CME)FedWatch數據顯示，市場預估聯準會(Fed)10月28日續升息1碼機率攀升至69%，但瑞銀分析師Simon Penn直言，這一激進押注忽視了華府的政治運作法則。

Penn指出，自1990年以來，僅2004、2018、2022年三次在選舉年的9月升息，今年9月已罕見行動，過去35年Fed從未在期中選舉前的10月會議升息。10月28日距11月初期中大選僅數天，若9月剛緊縮後再出手，無異於選前引爆市場，將招致難以承受的政治指責。

他認為，9月已展現抗通膨決心，10月完全有理由「按兵不動」觀察政策滯後效應，避開選舉風口，待今年12月再升25基點合乎邏輯，未來一年累計升息預期將從91基點回落至75基點左右。

即便10月很有可能暫停升息，但高借貸成本已實質壓制美股。

瑞銀美股策略師Keith Parker警告，10年期美債殖利率一年內躍升約100個基點，正急速擠出股市估值水分。

Parker指出，標普500指數未來12個月本益比較去年高點回撤17%，慘烈程度逼近衰退期，走勢高度類似1994年激進緊縮週期。在能源風險未平、通膨推手仍在下，美股反彈空間已被鎖死，市場將頂著巨大估值陰霾艱難前行。