10年美債殖利率重衝5%！貝萊德：市場恐過度解讀 看好美國經濟支撐亞洲基本面

聯準會（Fed）決議升息1碼，儘管市場將聲明解讀為偏鷹派，並使 10 年期美國公債殖利率重新站上 5%，反映市場預期未來可能出現更多緊縮措施。與股市震盪，但全球資產管理巨頭貝萊德最新觀點指出，市場恐已「過度解讀」緊縮訊號。貝萊德強調，本次升息核心在於展現美國經濟的強勁韌性與重建政策公信力，而非開啟長時間的升息循環；在穩健的美國經濟支撐下，全球貿易與亞洲企業基本面依然看好，亞洲固定收益與多元資產仍深具投資吸引力。

貝萊德亞太區全球固定收益主管 Navin Saigal 表示，從韓國到澳洲，多數市場早已反映較高利率環境及更長的升息週期，這有利於收益型投資人發掘投資機會。此外，聯準會升息反映出美國經濟依然強勁且具韌性，這將持續支撐全球經濟活動、貿易流動及亞洲企業基本面。目前亞洲各國通膨走勢差異顯著，中國與泰國面臨通縮壓力，澳洲與日本通膨高於目標，印度則維持在中段，各國貨幣政策週期持續分化，在地基本面的重要性來到多年高點，為投資人創造兼顧收益與分散配置的機會。

貝萊德智庫（BlackRock Investment Institute）主管 Jean Boivin 則指出，年初時市場普遍預期聯準會此刻應已降息，但在宏觀環境變化下，FOMC最終一致決議升息。此舉落實了主席華許在傑克森洞央行年會傳達的訊息，以實際行動重新建立市場對新任主席的信心，美國長天期公債殖利率曲線趨平，顯示投資人自7月以來要求的信譽風險溢酬正逐漸消退。

對於市場將記者會訊息解讀為偏鷹派，帶動股市回吐漲幅並使10年期美債殖利率重回5%，Boivin 認為市場可能過度解讀。投資人應區分「為維持政策公信力所採取的行動」與「啟動新一輪持續升息循環」之間的差異。在經濟成長動能依然穩健的背景下，透過升息來強化政策公信力，未必對風險性資產不利，投資人可透過配置不同亞洲本地貨幣資產，降低對已開發市場殖利率上升的敏感度，掌握多元且穩定的收益來源。