滬深交易所國債回購利率尾盤急速下跌 gc001漲1500%

和訊債券訊息 今日滬深交易所國債回購利率高開高走,尾盤出現快速下跌。截至發稿，上交所一天期國債回購利率(gc001)較上一交易日漲1500%，報0.320%。

央行逆回購引導資金利率下行

央行逆回購1500億，本周凈投放600億，昨天slo亦釋放1400億，降準釋放流動性時點為9月6日，在降準流動性釋放之前，維持較大的公開市場投放量，意在穩定資金利率，對沖外匯占款流出的影響。

量價配合引導資金利率下行。與slo中標利率相仿，本次逆回購利率下調至2.35%，央行有通過貨幣量投放壓低資金利率意圖。正如此前一直強調的，利率穩則信用鏈條穩資金面穩則信用鏈條穩，在實體產能過剩主體自身造血能不足的背景下，維系一個低資金利率環境非常必要。

貨幣寬鬆會不會給匯率端更大的壓力？貨幣寬鬆引導資金利率下調，貶值預期增加可能會導致外匯占款流出更劇烈，核心還是得提高人民幣資產的賺錢效應，后續財政轉向積極可能性加大。在這之前我們依然看好長端利率投資價值。

中國利率市場化改革的最後一步已近在眼前

25日晚 央行“三箭齊發”，宣布實施降息、降準及定向降準措施。這被認為是中國應對當前國內經濟下行壓力以及全球金融市場震盪而采取的一攬子組合措施。

業內人士表示，此次降息降準，並不代表貨幣政策的轉向，基調仍然是穩健和中性的。預計此次降準所釋放的流動性或超過6000億元，將對沖此前外匯占款減少所帶來的流動性缺口。

同時，央行還宣布放開一年期以上定期存款利率浮動上限。這意味著，存款利率市場化僅剩一年期及以下存款利率上限的放開，中國利率市場化改革的最後一步已近在眼前。

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