美股調整與中國關系不大 救經濟要把利率降到零

和訊網訊息 近日，一八九八聯合創始人、原摩根大通亞太區董事總經理、中國投資銀行部主席龔方雄，在海銀財富主辦的第二屆中國財富管理高峰論壇上表示，美股的調整和美聯儲加息的政策預期非常有關係，與中國關係不大。同時，救市之本就是穩經濟、救經濟，在通縮的情況下不要擔心利率變成零。

龔方雄表示，中國a股的漲跌都跟中國經濟沒有相關性，從這個角度來講，中國政府的救市爭議性很大。中國還有很大的降息空間，尤其有很大的降準空間。因此救市不如救經濟，救市之本就是穩經濟、救經濟，應該讓經濟穩下來，在通縮的情況下不要擔心利率變成零，或者負的。很多國家通過負利率穩經濟，刺激經濟。因為這樣才可以把企業的成本降下來，再就是把存款催出來，讓他們投資消費，這樣才能真正地穩住經濟。

龔方雄稱，很多人說美股的調整是人民幣貶值造成的，這是美國人的借口，最主要的原因是，在全球面臨通縮的情況下，美聯儲還準備在下半年加息，這讓全球資本市場感到困惑，因此美股的調整是跟美聯儲政策預期有關係，跟中國關係不大。

同時，他認為，對於人民幣的貶值不必恐慌，因為人民幣不會大跌，人民幣小幅貶值阻斷了美金升值的空間，美元將來不太可能進一步升值，最多是一個區間盤整的格局。

有分析認為，在國內資本市場還沒有穩下來，a股信心剛受到極大創傷且沒有完全治愈的情況下，動匯率將會加速資本外逃，使a股雪上加霜，這時需要集中全力保匯率、保人民幣。

對此，龔方雄認為，匯率根本沒必要去保，把a股穩住，把中國經濟穩住才是最關鍵的，匯率則讓它去波動好了。人民幣貶值帶來的壓力真不大，匯率改革是一個大戰略，匯率不是一個國家說了算的，是雙方的事情，要有一個對手方，而國內a股則是自家說了算。

龔方雄表示，中國已經是國內第二大經濟體，貨幣不能跟著別人走。人民幣國際化戰略，是要把人民幣作為美金以外的另一種選擇。只有人民幣的表現跟美金不一樣並且有自己獨立的個性的情況下，人們才會增持人民幣，然后才會逐漸放棄美金或者減少美金儲備。因此人民幣不能老是鎖定美金，而是要漸漸地增持黃金。過去幾年，央行黃金儲備已經從一千噸增加到現在差不多到六千噸。

同時，人民幣貶值並不是為貶值而貶值，而是我國的戰略調整。貶值救不了經濟，外貿的平衡，出口的競爭力也不可能通過貶值來恢復。一個大國是不可能通過貨幣貶值解決國內的問題的，一個小國可以。這是大國和小國的區別。人民幣3%左右的貶值不是為了刺激出口，不是為了重新奪回出口的競爭力，而是有大戰略--人民幣要變成全球除了美金、歐元、日元以外的另外一個獨立的儲備貨幣。

為什么要搞人民幣國際化？因為人民幣不搞國際化就只能鎖定美金，那資產只能是美金資產。如果人民幣想要有獨立的個性，那么人民幣資產除了黃金之外，也要有全球的設定，比如中國可能會持有更多澳元、歐元、英鎊、加幣資產。人民幣一宣布跟美金脫鉤，美金不升反降，因為成熟的資本市場知道，與美金脫鉤以后，人民幣將分散投資，中國的4萬億外匯儲備不會放在美國，而是去買澳幣，買加幣，買英鎊，也就是為什么美金走弱而不是走強。

值得注意的是，龔方雄也提及，中國缺乏成熟的投資人，a股市場充滿著投機客，不愿意買有價值並且便宜的藍籌股，而是喜歡買中小盤、創業盤，因為只有這些才可以連續十個漲停板，這是市場心態的問題。要想投資一定要有一個非常平穩、長期的心態。投資千萬不要急功近利，而是需要把公司看準，把管理層了解清楚，把產品、服務、渠道都搞清楚。甚至要對調查它的客戶對這家公司的產品滿意不滿意，它的品牌價值在社會上的認可度有多大，把這些了解清楚再買這家股票，這就叫做投資。想要從投資中換取幾百倍的回報，一定要長期投資，一定要堅持價值投資，需要耐心。

對於a股還值得不值得投資？龔方雄認為，中國市場很多大盤藍籌市盈率10倍不到，大約8倍左右。這個市場從中長期的角度來看很值得投資。中小板、創業板確實很貴，但是我們大盤藍籌中，很多即使未來能力沒有增長的公司，它的估值到位了，也是值得投資的。至於中小板、創業板，一定要看公司，看這個公司有沒有未來可持續成長的潛力。投資中小板、創業板要以vc/pe創投的心態投資，別想投機。