日元行情正在好轉 兌歐元、英鎊與瑞郎率先走強

外匯交易員對日元的看法日益樂觀，這項轉變率先反映在主要交叉匯率。日元近期兌歐元、瑞士法郎及英鎊走強，相關漲勢可能進一步延伸至美元，帶動美元兌日元匯率續跌。

日本當局實際干預與口頭干預接連出現，加上市場對日本央行升息的預期升溫，正逐步改善日元的整體環境。另一方面，日本政府退休金投資基金（GPIF）可能將更多海外資金匯回國內、轉進日本債券，也成為支撐日元的潛在因素。

值得注意的是，在美元兌日元上周跌至155關卡前夕，投機交易員一度增加日元淨空頭部位，但這些部位可能已經大幅削減。由於歐元及瑞郎淨空頭部位仍處低檔，也讓交易員在日本央行公布利率決策前，仍有充足空間透過交叉匯率建立日元多頭部位。

隨著市場對日本央行轉向鷹派的預期升高，投資人將關注9月18日的利率決策是否以9比0全票通過升息，以及行長植田和男會後是否保留10月再次升息的可能性。

此外，隨著日元逼近155關口，空頭踩踏風險急劇升溫。摩根大通策略師田中俊雅等人警告，若美元兌日元貶破155，龐大的空頭部位恐被逼加速解除，引發連鎖賣盤。

根據摩根大通估計，目前仍有約16至17兆日元的看空部位尚未平倉，若完全解除，理論上可能將匯價推入142至146區間，但其基準判斷仍是美元兌日元處於155至165區間。

另一重大不確定性來自日本官方。最高外匯事務官員三村淳表示，對近期日元走勢「既不滿意，也沒有感到安心」，日本仍處「高度警戒狀態」，被解讀為可能繼續干預的訊號。

分析人士認為，9月18日BOJ會議後恰逢「白銀周」假期，流動性下降，不排除當局利用此時段行動。