每花100元就有70元流向記憶體 雲端大廠「AI儲存稅」愈來越重

TrendForce 最新儲存產業研究報告指出，隨著全球主要雲端服務商加速投入 AI 基礎設施，DRAM 與 NAND Flash 價格大幅上漲，儲存成本占資本支出的比重迅速攀升。預估到了 2027 年，兩者合計將占主要雲端服務商資本支出的 68%，意味每投入 100 元，就有近 70 元流向儲存，形成沉重的「AI 儲存稅」。

報告顯示，全球主要雲端服務商的資本支出預計於 2026 年成長 98%，2027 年仍將增加 50%。在新一波支出擴張中，DRAM 與 NAND Flash 合計占資本支出的比重，將由 2026 年的 47%進一步升至 2027 年的 68%。

儲存支出占比快速攀升，主要原因是合約價格自 2025 年下半年起大幅走高。TrendForce 預估，伺服器 DRAM 合約價在 2025 年下半年累計上漲 64%後，2026 年可能再漲約 270%；企業級 SSD 價格則於 2025 年下半年上漲約 35%，2026 年預估累計漲幅達 235%。

AI 晶片不可或缺的高頻寬記憶體（HBM）價格也將持續上揚，TrendForce 預估，2027 年 HBM 合約價仍可能上漲 70%至 140%。儘管部分自 2026 年第二季起簽訂的長期供貨協議設有價格上限，可望抑制進一步漲價空間，但整體儲存合約價到了 2027 年仍將維持高檔。

供給結構的轉變也將推升儲存支出。TrendForce 估計，HBM 與伺服器用 RDIMM 在 2026 年合計將占 DRAM 位元供應量的 51%，顯示供應商正將有限產能優先配置給伺服器應用。隨著製程轉換持續推進，加上新晶圓廠於 2027 年下半年陸續提升產能，伺服器 DRAM 與 HBM 合計位元供應量預計成長 27%。

TrendForce 認為，價格上漲與供給增加雙重因素，將共同推動儲存占雲端服務商資本支出的比重升至 68%，並對 AI 生態系帶來兩大影響。

首先，儲存合約價走高，尤其是 HBM 漲價，將為輝達等伺服器與 AI 晶片供應商提供調高產品價格的理由。若雲端服務商希望維持原定 AI 晶片採購量，可能必須進一步擴大資本支出。

另一方面，高昂儲存成本也將迫使雲端服務商重新調整 AI 系統架構，透過降低每套系統的儲存容量，減輕 DRAM 與 NAND Flash 漲價及供應配置受限帶來的壓力。可能採取的方式包括調整 RDIMM 配置、削減未來 AI 晶片整合的 HBM 容量，以及探索把模型架構直接固化於晶片中的 AI ASIC 方案。