鉅亨網編譯羅昀玫
中國人工智慧 (AI) 新創公司月之暗面 (Moonshot AI) 發布 Kimi K3 後，引發市場震盪，也讓投資人聯想到去年的 DeepSeek 時刻。不過，《彭博》分析指出，Kimi K3 對記憶體容量的龐大需求，可望使 SK 海力士、三星電子等記憶體晶片製造商成為主要受惠者。
月之暗面宣稱，Kimi K3 的性能足以媲美 OpenAI 及 Anthropic 的頂尖模型，但使用成本僅為其一小部分。Kimi K3 據稱擁有 2.8 兆個參數，以及可處理 100 萬個 Token 的上下文視窗。
《彭博》指出，這類規格所需的記憶體容量遠高於前幾代模型，意味著 AI 模型即使持續朝低成本與開源方向發展，仍可能推升記憶體需求。由於全球記憶體市場由少數供應商主導，SK 海力士 (SKHY-US) 與三星電子 (005930-KS) 可望占據相對有利的位置。
三井住友 DS 資產管理公司資深投資組合經理 Stanley Tang 表示，記憶體供應商數量有限，因此在半導體類股中，記憶體製造商仍處於最佳位置。若 Kimi 等模型進一步普及，AI 整體需求也不太可能因此下滑，反而可能透過更廣泛的應用，加快代理式 AI 的滲透速度。
受惠範圍也不限於記憶體產業。Allspring Global Investments 投資組合經理 Gary Tan 認為，AI 基礎設施層仍將是最大贏家。中國推動開源 AI 需要更多運算資源，可望同步帶動網路設備、記憶體及其他底層硬體需求。
相較之下，高階晶片設計商與 AI 模型開發商面臨的影響較為複雜。隨著低成本模型持續提升性能，輝達 (NVDA-US) 與超微 (AMD-US) 依靠高階晶片供應稀缺所形成的溢價，再度受到市場質疑。
AI 模型市場的競爭正在加劇。繼 Kimi K3 問世後，阿里巴巴 (BABA-US、9988-HK) 與 MiniMax 也陸續推出新模型，顯示中國 AI 業者正加速競逐開源模型市場。
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