全球經濟成長降速 分析師看好美股後續走勢

即便全球經濟發展遲滯 美國正緩步復甦 (圖:AFP)

美股依舊在向上攀升。

《CNNMoney》報導，由於中國經濟與股市動盪，加上國際油價創下 6 年半來新低價，包含銅在內，全球貴金屬價格下挫，許多企業利潤都被嚴重侵蝕。強勢美元對於美國企業出口影響甚巨。如果美國聯準會 (FED) 將利率調升，那麼對於美國出口導向的企業營運來說，將雪上加霜。

但是，美股似乎沒有這麼輕易被打倒。雖然美股沒有像前幾年一樣持續飆漲，比方說，標普 500 今年以來漲幅僅 1.5 % ，但還是穩健上漲。

以上一週的國際金融狀況來看，中國意外大幅度貶值人民幣，使得全球貨幣都連帶受影響。使得上週道瓊指數下跌將近 300 點。

安聯人壽 (AllianceBernstein) 投資部主任 Seth Masters 表示，其實，美國股市現在非常有彈性，而且比較不容易受其它國家影響。此外， Masters 認為，美國經濟 2015 年下半年持續加溫之下，對於美股來說，將是不錯的基礎。

目前美股的狀態

獲利不再

從金融海嘯以來，美股這 6 年多的復甦期當中，部分企業獲利並沒有顯著提升。能源類股部分， 2015 年第 2 季的獲利也無亮眼表現。

美元過度強勢

由於市場認為聯準會今年底一定會升息，使得美元目前為止已上漲 7% 。強勢美元讓美國貨物價格變得高昂，使得外國對於美國的 iPhone 與汽車等產品的需求下降。

中國經濟混亂

說到匯率問題，中國上週大幅貶值人民幣的舉動，震驚全球。使得外界開始猜測，中國的經濟降速，使否遠超過市場所預期的幅度，才因此以如此劇烈的幅度，讓人民幣貶值。[NT:PAGE=$]

價格不斷重挫的石油與貴金屬

由於中國經濟降速，使得銅、鐵礦石、油價需求減少，因此價格下跌。因而經濟依靠能源出口的拉丁美洲國家巴西，經濟受到嚴重影響。

美國消費者消費力不穩

即使國際原油與汽油價格下跌，美國人現在卻也傾向不輕易消費。美國經濟有 70% 仰賴人民消費。從 2015 年 7 月的消費數據看來，美國消費者大多節省開支。市場投資人也可以藉由各大零售業者最近公佈的財報來判斷。包括服飾品牌 Gap (GPS-US) 、家庭裝飾品與建材零售商 Home Depot (HD-US) 、目標百貨 (Target) (TGT-US)、沃爾瑪 (Wal-Mart) (WMT-US) 。

股價不便宜

與其它國家相比，目前美國股價不算便宜價位。投資人必須密切關注是否有企業實質獲利以支撐股價。

聯準會的動向

外界都認為聯準會將在 2015 年底升息，而這將近 10 年來的首次升息，勢必帶給美國股票市場與全球資產市場更大的不確定性與波動可能。

與全球經濟相比，美國現階段經濟狀況穩定許多。雖然美國油價不穩定，但企業獲利持續維持高水位，加上美國的就業機會不斷增加，都讓大多數的市場分析師都看好美國往後幾年的經濟發展。

摩根大通銀行 (JPMorgan) (JPM-US) 全球資產市場顧問 David Lebovitz 表示，以上的情況，使得國際投資人將目光朝向美國。

市場分析師極力看好目前漲跌互見的美股，將在 2015 年下半年，聚集多頭火力，創造另一番牛市。

天橋資本 (Skybridge Capital) 資深資產投資經理人 Troy Gayeski 認為， 2015 年下半年，美股一定會有亮眼的表現。 Gayeski 說，除了美國經濟穩健發展以外，已經跌到相對谷底的油價，都是美股下半年上漲的利多因素。