“阿里蘇”會幸福嗎：蘇寧或擺脫業績連虧困境

文章導讀：老大和老二打架，老三沒了，商業世界常常就是如此殘酷。但是，這一次，劇情卻是老大和老三“結婚”了！家電零售業裏，阿里、京東、蘇寧的“三國殺”我們已經看了很多局，終於，真正的高潮來了。

阿里巴巴牽手蘇寧，創最大體量線上下商業資本合作

【業·公司】“阿里蘇”會幸福嗎？

《中國經濟周刊》記者 孫冰 侯雋 | 南京、北京報導

老大和老二打架，老三沒了，商業世界常常就是如此殘酷。但是，這一次，劇情卻是老大和老三“結婚”了！家電零售業裏，阿里、京東、蘇寧的“三國殺”我們已經看了很多局，終於，真正的高潮來了。

8月10日下午，阿里巴巴集團與蘇寧雲商集團共同宣佈達成全面戰略合作。根據協議，阿里巴巴集團將投資283.4億元人民幣參與蘇寧雲商的非公開發行，占發行后總股本的19.99%，成為蘇寧雲商的第二大股東。而蘇寧雲商則將以140億元人民幣認購不超過2780萬股的阿里巴巴新發行股份。與此同時，雙方還透露未來將展開全面深入的合作，中國最大的線上下“零售巨無霸”由此誕生。

阿里與蘇寧“相愛”不意外

8月10日，暴雨加颱風，南京蘇寧園區，51歲的馬雲和52歲的張近東笑走向對方，並將雙手緊握，后面的背景是兩個不同色的星球，充滿寓意。在場的300多家媒體的記者几乎都站到了椅子上，希望拍下這個“歷史性時刻”。

雖然記者們還在調侃：以后政協委員張近東再不會建議對電商征稅了吧？但是，對於昔日屢有摩擦的阿里巴巴和蘇寧如今突然牽手，其實並不讓人感到意外。“阿里此次入股蘇寧，消息雖然突兀，但仔細品味卻又情理之中。”易觀智庫高級分析師卓賽君告訴《中國經濟周刊》記者。

首先，對於阿里巴巴來，將蘇寧“娶”回家，雖然代價不菲，但不失為一樁好買賣，因為可以補齊短板。

卓賽君認為，阿里巴巴在線上零售的佈局已經趨於成熟，擁有最大的互聯網零售平台資源，但在仍主導中國零售業發展的下資源領域卻捉襟見肘。無論是之前與傳統百貨業銀泰的合作，還是與物流廠商共建菜鳥，都是為了更好地將線上資源落地，而蘇寧帶來的“嫁妝”也實豐厚。

蘇寧雲商擁有輻射全國的1600多家下門店、3000多家售后服務網點、5000個加盟服務商以及下沉到四五城市的服務站，可以與阿里巴巴強大的線上體系實現無縫對接，未來，用戶購買商品最快兩小時之內就能送達，而依托蘇寧的門店等資源，消費者無論在線上或是下購物，都可以就近獲得上門安裝、維修、退換等售后服務。

在物流方面，蘇寧物流擁有452萬平方米倉儲面積，4個航空樞紐、12個自動化分揀中心、660個城市配送中心、10000個快遞點，未來如果將蘇寧物流納入菜鳥體系，達成合作后的物流系統几乎覆蓋全國所有2800個區縣，不僅可以服務阿里巴巴和蘇寧，未來還有望向第三方開放，這對於實現菜鳥的“全國24小時送達”目標又大幅邁進了一步。

還有更具想象力的金融領域的合作。受益於此次合作，螞蟻金服的相關負責人向《中國經濟周刊》記者透露，未來螞蟻金服與蘇寧或將在多個領域達成合作，未來蘇寧在線上商城與下1600多家門店，很可能都將接入支付寶，雙方在芝麻信用、網商銀行等互聯網金融業務領域也將達成合作。

蘇寧或借阿里擺脫困境

另一方面，希望擺脫傳統模式、向互聯網轉型(連名字都改成了非常互聯網范兒的“雲商”)的蘇寧，實際上一直虧損不斷，牽手阿里巴巴或許是終於找到了脫離囧境的方法。雖然在外界看來，張近東牽手馬雲多少有些壯士斷腕的悲壯感。

縱觀蘇寧近5年財報可以發現，以單季度凈利潤率為例，2009年—2011年，其年度平均值分別為5.07%、5.42%、5.21%，連續12個季度的波動率並不明顯。但2013年四季度到2014年三季度，其單季度凈利率分別為3.01%、2.01%、1.32%、1.26%。可以，線上交易賣得越多，下實體店虧得越多，這反映在蘇寧年報上，其凈利潤率在一年之內下降超過一倍多，几乎呈現一種斷崖式下跌。2015年4月29日晚，蘇寧一季度財報顯示，今年第一季度公司實現營業收入294.48億元，同比增長28.77%，歸屬於上市公司股東的凈利潤為-3.31億元，繼續虧損。

對近年業績連續虧損，蘇寧表示，一方面是因為行業景氣度較低，企業增長外部動力不足；另一方面，為全面凸顯雲商戰略佈局，自去年初公司按照互聯網零售模式實施一系列組織調整及體系優化的工作，影響了公司進程和業績。

2014年1月，蘇寧上線金融品“零錢寶”，獲得移動通信轉售業務牌照，又收購了PPTV，在多次收購和跨界以后，蘇寧版圖一下擴張至母嬰、視頻、團購、互聯網金融等領域，可謂是野心勃勃。

但是，蘇寧的對手也越來越多。除傳統競爭對手國美之外，京東、阿里，甚至在開放平台、視頻、團購等一系列領域都是面對層層“圍困”。以蘇寧投資收購的PPTV為例，報告期出現經營虧損高達4.85億。

蘇寧未來還要做全品類的互聯網零售，其需要的資金量之巨可想而知。可是蘇寧哪裏搞到這麼多錢？籌到錢后又能保證不虧損嗎？好在，阿里巴巴出現了。

“阿里蘇”的未來

8月11日，蘇寧雲商(002024.SZ)復牌，不出意料地封死漲停。而京東(NASDAQ: JD)周一早盤股價則低開低走，截至收盤，京東股價下跌2.01美元至30.06美元，跌幅達6.27%，創4個月之最。而阿里巴巴集團(NYSE：BABA)股價則一路震蕩上揚，收盤報80.47美元，漲幅為2.09%。

截至發稿時，蘇寧雲商已經連續兩天漲停，而京東則連續兩個交易日跌幅超過6%。華爾街普遍認為，阿里和蘇寧的結盟對京東不利，但對於阿里巴巴的影響並不大。

阿里和蘇寧的牽手，被不少網友編纂成調侃剛剛曬出結婚照的劉強東的段子，馬雲和張近東的賀禮有點兒重，而且太走心。但是，在發布會結束之后，阿里巴巴集團CEO張勇和蘇寧雲商董事長孫為民在接受記者採訪時均表示：戰略合作是基於雙方對未來市場方向和商業模式的選擇，看重的是線上和下兩種資源的互補和疊加，而“友商”既不是考慮的出發點，也不是歸宿點。

張勇：“大家講了很久的實體經濟和虛擬經濟的結合，我們要有一個實踐來推進這樣的結合和‘互聯網+’，希望能夠在我們這個合作當中生一種完全新的用戶體驗和商業模式。”

不過，京東對阿里和蘇寧的聯合也做出了回應，“京東始終相信，做好用戶體驗才是最重要的，京東始終專注於此，成為用戶體驗最佳的網購平台。京東將繼續專注於不斷提升用戶體驗、為消費者帶來最好的商品和服務以及最優秀的優惠價格。”

卓賽君認為，“阿里這次與蘇寧的雙劍合璧，毋庸置疑會影響中國零售業業態融合速率，加速中國零售業的全業鏈與全渠道的打通。建立於此之上的O2O等線上與下資源整合模式必將迎來一輪高速發展，大大推進中國零售互聯網化進程。”

據孫為民透露，“阿里蘇”帶來的變化首先是蘇寧會在天貓上開設蘇寧易購的旗艦店，蘇寧的物流開始對阿里開放，蘇寧的門店向阿里的商戶開放，而最重要的是，雙方大數據的打通。

張勇介紹，“我們會利用大數據，完成對消費者在線上下的全方位服務，特別是隨數據的打通，我們一定會獲得更多的消費者對於商品的偏好信息，反饋到供應端，就可以為我們的生商、供應商提供更多的價值。”

確實，線上下的融合不僅僅是阿里和蘇寧的課題，成敗與否的價值和意義不僅在於兩家公司，數字商業和實體商業如何結合，也會是整個中國商業的一次重要探索。

發布會上，阿里和蘇寧來自兩個星球的橋段安排或許是準確的，橙色的球體代表阿里，藍色球體代表蘇寧，阿里橙擁抱蘇寧藍。只是短暫的採訪，都能感受到兩家企業文化、氣質、行事風格的巨大差異。發布會在蘇寧的會場舉行，阿里巴巴邀請的互聯網記者無法理解為何要把門鎖起來開發布會，連上廁所都不允許，險些起了衝突，理由僅僅是某某總不讓記者先離場，而互聯網記者發稿講求時效，發布會剛到一半，離場發稿是非常常見的。

正如馬雲所：“因為我們兩家有自己獨特的文化，我們兩家有自己相當龐大的組織機構，我們兩家有受過不同訓練的員工，但是為了共同的目標，我們必須放棄自己對很多問題的看法。”

歸根到底，商業邏輯再完美，最終都是落於人的問題，18萬蘇寧人和3萬阿里人植根於非常不同的文化，盡管牽手只用了兩個月，但要幸福可能要努力很久。