陳德霖：人民幣匯率不會進入下行通道

金融穩定 重中之重——訪香港金融管理局總裁陳德霖

新華社記者王旭　顏昊

香港(CNFIN.COM / XINHUA08.COM)--香港國際金融中心88層。維多利亞港的湛藍一覽無余。

香港金融管理局總裁陳德霖對記者解說如何應對金融動盪，數據、理據信手拈來，言談話語中貫穿著一條主線：金融穩定，重中之重!

針對近日人民幣出現波動，陳德霖認為，人民銀行完善人民幣匯率中間價報價，目的是令人民幣匯率形成機制更貼近市場。因為要貼近市場，人民幣匯率自然會更易受供求和市場預期和氣氛等因素影響，岀現比以往較大波動是在所難免。

他不認為人民幣匯率進入下行頻道，“根據以往經驗，美元通常都會經歷強周期和弱周期，我認為強美元周期仍會維持一段時間，所以新興市場的貨幣，包括人民幣，目前都會面臨不同程度的貶值壓力。但中長線中國經濟向好，外貿亦穩定增長，所以不應會出現人民幣持續貶值的情況。”

香港一直要面對外圍市場的動盪，因此在陳德霖看來，“香港銀行的競爭力，並不在於它們能否為股東帶來最大利潤，而是它們的保守作風和穩健經營。”要從基礎上確保香港金融體系穩定，就需保持比一般歐美銀行更高的資本充足率，在必要時用以沖銷呆壞賬。

香港銀行業近年快速發展。全球的100大銀行，有70家在香港設有分支機構。香港銀行體系的資產規模，亦從2000年的6.7萬億港元，大幅增至今年5月底的19.2萬億港元，銀行業的發展大大快於香港經濟整體增長。

陳德霖談起香港金融穩定的基石——外匯基金。外匯基金從1993年底的3500億港元，已大幅增加8倍至2014年底的3.15萬億港元。

“有不少人認為外匯基金的投資規則過於保守，又認為基金規模已遠遠超過維持金融穩定的需要，提出可以多些用途，改變投資途徑，”他搖了搖頭，“外匯基金有維護香港金融穩定的法定職能，又是香港市民的血汗錢，所以我們的投資規則必須偏向保守。外匯基金的資產總值確實在過去二十年有了長足的增長，但大家也要明白，香港的銀行和金融市場的規模亦在同期增長了很多。”

陳德霖說，2008年全球金融危機爆發時，特區政府在當年10月以外匯基金的資源去為全港銀行的存款提供無上限擔保，當時存款總額為5.8萬億港元，現在約10.6萬億港元，如今需要多大規模才能覆蓋?“假若外匯基金規模不足，那么我們作出的擔保又能否保得住存戶和市場人士的信心?”

他反復強調，香港是一個全面開放的經濟體系和金融中心，無論在監管方面如何小心和努力，都不可能排除香港會受到外圍波及和沖擊而出現危機，屆時外匯基金就會是保障香港金融穩定的最後防線。

提及近來內地A股市場的大幅波動，陳德霖說：“靠用很大的杠桿來支撐的資本市場，不能持久，這是經濟定律。”“這幾個月，聽說內地有些投資者的杠桿很高，部分人可以取得高達10倍的杠桿。短時間可以炒起來，但高杠桿水平就很難維持下去；而杠桿越高，去杠桿的過程就越困難，風險越大。”

談及香港金融業未來的發展前景，陳德霖充滿信心。

“有人說，香港和內地聯系越密切，就會逐漸失去競爭力。這我不能同意。”

陳德霖說，2000年中國內地的外貿總額是4700多億美元，2013年已增加接近8倍至4萬多億美元。同期香港的轉口貿易總額也由1800億美元增加1.5倍至4500億美元。這表示香港與內地的商貿聯系越緊密，越可以積極發揮香港的中介角色，有利於香港借內地持續增長之勢發展經濟和就業。

中國金融繼續開放，香港的金融中心地位就“沒戲”?“這又是另外一個謬論。我認為情況剛好相反：中國越開放，香港作為國際金融中心就越有前途!”

理由很簡單，內地金融開放將為香港帶來持續的源頭活水。如人民幣國際化進程中香港就是最大的受益者，數年內已發展成全球最具規模的人民幣離岸業務中心。

陳德霖非常認同香港發展要借國家的勢，主動去配合國家戰略，如當前的“一帶一路”。他說，“無論中央領導還是地方領導，都很認可香港，說在香港成立的公司是離岸公司，自由度更高，香港的資訊發達、人員進出比較方便，融資配套也比較好，在 一帶一路’戰略上都要用好香港。香港金融業的前景非常好，我充滿信心。”