美股科技股重挫，七巨頭市值蒸發3兆美元，AI產業面臨價格競爭新挑戰

美股市場受到「科技七巨頭」股價大幅下跌的影響，尤其是那斯達克指數單週蒸發約4%，顯示出市場內部結構的脆弱性[1]。分析指出，這波修正主要源於獲利了結及持倉調整，而非全面避險，七巨頭合計市值減少近3兆美元，部分公司面臨各自挑戰。儘管市場出現利多消息，股價仍未回升，反映出資金流向的變化，投資者已開始轉向晶片股等AI基礎設施相關公司。另一方面，韓國記憶體大廠SK海力士即將在納斯達克上市，發行價166美元，匯豐銀行認為其股價有約20%上行空間，顯示出市場對其在AI生態系中的成長潛力的重新評估[2]。這一動向可能進一步影響市場對科技股的信心及資金配置策略。

在此背景下，美股科技股面臨壓力，特別是OpenAI可能延後IPO計劃，加上中國智譜推出的低成本AI模型GLM5.2，可能改變企業的AI採購策略，促使市場重新評估AI支出結構，這一變化已在Micron Technology (MU-US) 和Advanced Micro Devices (AMD-US)等公司的股價中顯現出來[3]。此外，華爾街對Spotify (SPOT-US)的評等上調至「買進」，顯示市場對某些企業的信心仍然存在。然而，整體市場的賣壓及對低成本模型的擔憂，可能使AI產業面臨更激烈的價格競爭，未來的市場動向值得密切關注[4]。

OpenAI最近推出的GPT-5.6系列模型，包括Sol、Terra和Luna，顯示出其在AI競爭中的迅速迭代，並標誌著「整體模型時代」的結束，未來競爭將轉向晶片和生態系統建設[5]。這些新模型不僅在性能上有所突破，還因其新推理控制模式引發了對評估可靠性的爭議[6]。同時，ARK Invest調整投資組合，減碼阿里巴巴，增持Coinbase和Palantir，顯示出對加密貨幣和AI軟體的信心[7]。此外，思科在加州裁員471人，反映出AI技術對人力需求的重塑，儘管如此，其第三季營收仍創下新高，顯示出在AI需求中的成長潛力[8]。這些動態顯示出科技產業在面對AI浪潮時的調整與機遇，未來市場將更加聚焦於技術創新與成本效益的平衡。