全球股市脫鉤基本面 AI驅動增長但風險加劇

美銀證券報告指出，全球股市漲勢與經濟基本面脫鉤，尤其是對人工智慧（AI）提升企業獲利的看法已成為市場共識，導致MSCI全球指數未來12個月的每股盈餘（EPS）上調9%[1]。然而，報告同時警示企業獲利面臨五大潛在風險，包括宏觀經濟下行及AI使用成本上升，特別是對歐洲股市的負面評級預示著約10%的下行空間。以色列擴大對黎巴嫩的軍事行動，展開25年來最大規模的地面戰，並與真主黨的衝突加劇，這一地緣政治緊張局勢可能對全球市場情緒造成影響[2]。市場分析師指出，這些因素可能進一步影響投資者信心，並對未來的資本流動產生深遠影響。

根據TrendForce的最新報告，全球記憶體市場將在2027年突破1.28兆美元，顯示出AI代理需求的強勁增長，尤其是DRAM和NAND快閃記憶體的需求顯著上升，2026年DRAM市場達6,187億美元，年增幅高達303%[3]。本週市場將密切關注美國就業數據及全球PMI，以評估央行的利率策略，特別是非農就業報告可能引發的升息擔憂，博通 (AVGO-US) 的財報也將成為AI投資熱潮的風向標[4]。隨著記憶體需求進入新成長階段，供應短缺將持續影響合約價格，供應商的議價能力強化，預計價格上行動能將延續至2027年，這一切都顯示出科技產業在全球經濟中的重要性與影響力。

當前，全球AI及半導體產業正面臨重組與擴張的關鍵時刻。美光科技 (MU-US)、三星及SK海力士聯手入股Anthropic，該公司以65億美元的H輪融資達到9650億美元的估值，成為全球最高的AI公司，顯示出對AI技術未來潛力的強烈信心[5]。同時，軟銀集團計畫在法國投資750億歐元建設歐洲最大的AI運算叢集，這一舉措不僅彰顯其在全球AI基礎設施擴張的雄心，也反映出對法國核能資源及AI基礎設施的重視[6]。不過，市場也面臨挑戰，加拿大皇家銀行（RBC）警告全球原油庫存加速耗盡，預計將在未來幾個月對市場造成壓力，油價可能受到嚴重影響，這突顯出供應鏈的脆弱性[7]。此外，英特爾 (INTC-US) 與3D Glass Solutions在印度的33億美元投資，顯示出半導體基板量產競賽的加速，這將進一步強化全球半導體供應鏈的競爭格局[8]。整體而言，AI及半導體領域的資本流動與技術創新正在重塑市場格局，未來的發展將取決於各方如何應對供應鏈挑戰及市場需求變化。