利空測底 財報季後有望反彈

美國聯準會升息腳步拉近，中國人民銀行11日意外放手讓人民幣貶值，引發國際股匯市震盪，國際資金面增添不確定性，與中國市場連動高的企業受衝擊，台股也跟隨國際股市波動。

統一經建基金經理人范淑芬表示，人民幣貶值是意外的變數，近日須密切觀察市場反應，台股短線會進入利空測底的弱勢整理，展望後市，企業財報影響已近尾聲，第三季預估成長率雖不如預期，仍有5%至10%增幅，此次指數自萬點修正幅度已達16%，融資餘額減幅也近三成，籌碼漸趨穩定，指數在8200至8300點附近，本益比僅12倍，許多個股進入合理價位，8月下旬至9月進入出貨旺季，台股有望反彈回升，逢低可承接遭錯殺的績優電子股。

回歸基本面，范淑芬表示，台灣第二季GDP不如預期，今年GDP可能下修至2.6%左右，主要原因為外部需求放緩，經濟呈現內熱外冷，但接近年終的購物需求可望帶動需求回升，預期第二季即是谷底。

分析全球總經，范淑芬指出，美國新公布的非農就業數據及7月份失業率皆符合預期，7月ISM製造業指數雖有下滑，但服務業指數大幅上升，整體顯示內需狀況佳、就業市場穩定復甦，市場預期9月聯準會升息機率升高；在升息預期下，美元強勢、原油及商品價格走弱，使得美國企業財報好壞參半，短期美股將持續震盪整理。

歐元區7月份製造業與服務業指數雙雙小幅下滑，主要是受到希臘影響使得動能趨緩，由於希臘問題已獲緩解，短期將不會再干擾市場，近期部份歐洲國家的訂單、就業等分項指標也已見回升，預估8月份採購經理人指標可望向上攀升。

中國方面，7月份製造業指數小幅下滑、出口大幅衰退，中國人行已放手讓人民幣貶值以挽救出口，預期下半年還會再採取更進一步的寬鬆政策及財政措施，刺激經濟成長。陸股在歷經暴跌後，震盪較劇，但有政府力量支撐，待籌碼沈澱後有機會彈升，陸股止穩後對整體市場信心會有正面助益。

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