AMD財報公布前夕遭降評台積電產能受限恐壓抑伺服器CPU成長

2026年05月05日（優分析／產業數據中心報導）⸺ 超微AMD(AMD-US)股價近期大漲後，市場情緒已明顯升溫。不過，在公司即將公布財報前，HSBC率先將AMD評等由「買進」下調至「持有」，理由是市場對其伺服器CPU成長期待已大幅墊高，但供給端恐怕成為短期限制。

HSBC指出，AMD過去受惠伺服器CPU市占率穩定提升，推動股價一路走強。然而，該股4月大漲74%後，投資人對後續成長動能的期待已明顯升高。

分析師認為，供給有限雖有助於支撐價格，但也會限制出貨量成長，因此下修AMD全年CPU與AI GPU營收預估。相較之下，Intel因擁有自有晶圓廠產能，未來幾季較有機會交出優於預期的表現，並可能在伺服器CPU市場相對AMD收復部分市占。

不過，HSBC也認為，供給挑戰不會長期存在。進入2027年後，整體CPU需求仍可望維持強勁，隨著台積電(2330-TW)在台灣、日本與亞利桑那州擴充產能，AMD的供給壓力有望逐步緩解。

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