「T+0」改為「T+1」一週 A股融券交易量回到4年前

自滬深交易所8月3日發佈融資融券交易新規則之後，融券交易從「T+0」改為「T+1」的新規在一週內已經對融券交易產生了顯著影響。自8月4日以來，融券交易一直萎靡不振，甚至已經回到了4年前的水準。當然，這也和諸多券商停止融券業務有直接的關係。

中新網11日援引《證券日報》報導，根據滬深交易所最新數據統計，兩市的融券交易量自7月27日達到20.06億股的峰值後，便一路下行，8月5日，兩市融券交易量驟降為0.27億股，與4年前的規模相當。8月7日，兩市的融券交易量回升至0.88億股，其中賣出量為0.07億股，償還量為0.81億股，融券賣出量創下了今年以來的新低。

8月3日，滬深交易所規定，客戶融券賣出後，自次一交易日起可通過買券還券或直接還券的方式向會員償還融入證券。

業內人士認為，融券規則從「T+0」變為「T+1」，從而大幅提升了融券交易的時間成本，讓以往通過融券進行的對衝操作變得「無利可圖」。

「此前有關部門提出要發展融券是為了控制市場風險，而現在改變融券交易規則，則是出於穩定市場的需要。」英大證券首席經濟學家李大霄表示。

在融券新規發佈後，8月4日中信證券率先宣佈暫停融券業務，華泰證券、長城證券、國信證券、齊魯證券、中國銀河證券等10幾家券商也相繼發佈通知暫停融券賣出交易。中信證券的公告稱，「為落實新的交易規則，我司相關係統需要做改造，以實現次一交易日才可以進行直接還券、買券還券的交易檢查。在系統改造完成之前，為了防止對當日融券合約還券行為的發生，從即日起，暫停融券賣出功能，其餘功能不受影響。待系統改造完成後恢復相關功能。」

最新統計數據顯示，截至今年6月底，廣發證券、中國銀河證券、海通證券等3大兩融業務券商的融券餘額分別為3.9億元(人民幣，下同)、3.84億元、3.49億元，而到了7月底，這3個數字就急劇下降，分別降至0.41億元、2.97億元、1.12億元。

「其實在6月份市場連續大跌之後，為防止兩融強平風險，部分券商已經暫停了融券業務，所以融券業務的萎縮在7月份已經開始。在監管部門正式修改交易規則後，券商也是順勢而為，具體什麼時候恢復融券交易，還要視市場情況而定。現在穩定市場是第一要務。」一位資深的市場人士表示，由於融券規模一直非常小，所以暫停融券對券商影響並不大。