人民幣貶值的影響與投資機會

人民幣的貶值對於美國來說，最直接的效果是導致美國10年期國債收益率持續下滑。因此人民幣貶值對美國經濟最直接的影響可能是讓美國的抵押貸款利率在低位停留更長時間。由於中國是美國最主要的貿易伙伴之一，中國增長放緩可能讓聯儲選擇暫緩加息。目前美國勞動力市場的改善是推動聯儲可能在今年9月或12月加息的主要力量，但外部形勢是否會抵消勞動力市場的積極進展，仍需繼續觀察。

作為最大的大宗商品進口國，人民幣貶值意味著中國進口原油、銅、煤炭和其他大宗商品的成本將會上升。它也可能意味著當局擔憂中國經濟放緩程度已經超過了上半年gdp增速7%所顯示的水平，從而降低大宗商品的需求。這對於大宗商品出口國顯然是壞訊息，不過對於那些用美元買入大宗商品的國家和企業來講，卻意味著買入成本更低了。

那么人民幣貶值對於投資者來說，可重點關注美元和黃金相關的投資產品。如果有海外資產設定需求，也應該密切關注近期人民幣匯率走勢，一旦下跌趨勢確立，應及時制定應對措施，減少因人民幣貶值所帶來的損失。另外，投資人還應當關注qdii產品。一方面，人民幣貶值會帶來一定的匯兌收益。另一方面，如果美元升值預期足夠，qdii產品中美元資產占比高的品種值得關注。當前qdii基金在海外投資的范圍主要包括港股、美股、黃金、地產、大宗商品等。其中，港股、地產值得關注。港股方面，不僅有內地公募基金投資港股和險資投資港股創業板的相關政策大力支援，而且港股本身也處於估值洼地。在港上市的h股、紅籌股等平均市盈率目前僅10倍出頭，市凈率也只有1.8倍，目前仍處於估值洼地。

對於匯率后市，人民幣匯率多久止跌不能確定，但可以肯定的是不存在大幅貶值的基礎。央行也在答記者問中明確指出，人民幣不會出現持續貶值，並從經濟增速、貿易順差、人民幣國際化、外匯儲備、美元加息預期五方面，詳解了人民幣背后的物質基礎和支撐。龍訊