劉曉博：關于投資，9個殘酷的真相！

台灣女作家、廣告創意人李欣頻有篇文章很出名，題目是《不要拿別人的地圖，找自己的路》。其實不僅做人如此，干事業如此，投資也是這樣。每個人的知識結構不同，生活環境不同，家庭背景不同，風險承受能力不同，朋友圈子不同，所以投資只能在遵循一般規律的情況，自己探索自己的路。

本篇文章我想跟大家交流的是，在現階段，對於普通中國人來說，投資理財方面的一些真相。不過，這些規律對於不同的人，發揮不同的作用：

1、股市沒有什么規律，更多的是內幕

經濟學告訴我們，股市是宏觀經濟的晴雨表，它的走勢可能會領先經濟周期，但不會長期背離。但中國股市很少跟宏觀經濟同步，這個市場常常讓經濟學家們滿地找牙。政策市的特點就是如此，管理層基本上不會明確號召大家買股票、賣股票（n年前除外），但總有一些機構“先知先覺”。該買入的時候，人家比你知道得早；出利好的時候，人家也比你知道得早；該撤退時，也是如此。

所以，每當有讀者問我個股的時候，我都非常茫然。沒有訊息，你永遠無法判斷。

2、越專業，越容易虧錢

我一個朋友智商非常高，熟悉財務知識，長期通過研究上市公司報表，致力於價值投資。n年以前，在一個著名績優股上賺了錢，對公司前景非常看好。我當時已經聽到一些內幕訊息，告訴他這家公司的報表可能徹頭徹尾都是假的。后來，噩耗傳來，這個家公司多年偽造財務報表，而且僅從表面上根本看不出來，不像藍田股份那樣漏洞百出。這位朋友之前賺的錢，又在暴跌中全部還了回去。

所以，在投資中真正賺錢大錢的人，往往不是最專業的，而是交際面最廣的，訊息最靈通的。其實，發達國家的市場也基本如此。

3、越勤奮，越容易虧錢

我還有一個朋友，非常勤奮，常在書房的墻上貼滿了各種計劃，把自己搞得像個中學生一樣，每天按照時間表生活。其中相當一部分時間，用來研究股票和期貨。他從技術分析入手，后來崇尚價值投資，再后來開始研究易經跟股市的關係。他幾乎每天都進行交易，但最終也沒有能賺到多少錢。

最近巴菲特在給股東的信中寫道，如果買他的股票，不要太勤奮，也不要太辛苦，最好持股超過5年，否則他不能保證股東賺錢。

但懶惰就能賺錢嗎，長線就能發財嗎？當然也無法得出這樣的結論。投資的事情，就是這樣鬼神難料！

4、賣股票的是爺，買股票的是孫子

上市公司永遠可以獲得溢價，ipo注冊制之前是這樣，之后也是這樣。畢竟，上市之后，公司的股權變成了一種可以便捷交易的資產。流動性強的資產，就應該比流動性差的資產獲得更高的估值。

所以，有本領創業、發行股票的，才是真正的財富英雄，享受最高倍數的溢價。投資它、幫助它上市的那幫人，是次一等的英雄，享受次一等的溢價。你在二級市場買人家的股票，基本上就接了最後一棒，只能在螺螄殼里做道場了。除非公司真的高增長，否則虧錢可能性非常大。所以，對於年輕人來說，與其在投資市場里終身當孫子，不如苦一點，直接去創業，當爺。

5、把錢存銀行是最傻的

每到加息或者減息的時候，都會有媒體刊登出各銀行的存款利息表，幫你分析錢存到哪里更劃算。如果你把精力用在這上面，對不起，你基本上陷入了窮人思維，很難發財了。

如果存錢能發財，那只能說明發生了一種情況：通縮。我要告訴你，在任何政體、任何國家、任何朝代，有錢人、有權人都不愿意看到通縮，他們更喜歡通脹。因為他們要借錢做生意，要用你的錢。如果錢越來越值錢，他們怎么還得起。不同的國家在對待通脹上，差別只有一點：是告訴你真相並適當控制，還是隱瞞真相放任自流，僅此而已。

所以，正常家庭只需在銀行保留一些活期存款，作為日常生活的準備金就可以了。其他的，至少要買銀行理財產品，或者進行適合自己的投資。

6、一般來說，黃金是最差的投資品

雖然長期看，黃金能跑贏現金，也能跑贏銀行存款，但黃金嚴格地說不能算投資品，只能算避險工具。在戰亂、災荒發生的時候，黃金便於攜帶，可以抵御惡性通脹。不過當極端情況發生，比如嚴重饑荒的時候，黃金常常不如大米值錢。因為大米可以救命，黃金不能。

社會越穩定，經濟越發達，黃金的價值越小。如果你想買點金子，那么未來只能有兩種用途：或者逃荒的時候帶在身上，用來換取救命的食品；或者基本上跟你沒有關係，最後傳給子孫。

7、“有用的房子”仍然是最安全的資產

最近很多文章在忽悠大家賣房子。其實從長遠看，大城市中心區的普通住宅，對於普通人來說，是最佳的長期抗通脹工具。雖然這些房子如果以美元計價，將來未必能漲多少，但用人民幣計價就很難說。中國目前廣義貨幣m2增速從美國的3倍，減少到了2倍，仍然可以在7年左右翻番。這樣下來，14年后人民幣總量就是現在的4倍。你說人民幣計價的房子，將來是多少錢？

更重要的一點，中國的城鎮化是失衡的城鎮化，城市級別越高，公共資源越好，發展機遇越大，人口吸引力越大。而且自2014年房地產出現拐點后，城市之間人口爭奪日趨激烈。而在這種爭奪中，一般來說，省級政府往往站在省會城市一邊。其實失衡的城鎮化沒有什么不好，占用土地資源更少，發展更為集約。

8、所有可虛擬的資產，都不太安全

所有可以裝入電腦、手機的資產，都可以算是“可虛擬資產”，比如銀行存款、股票、債券、信托等等。如果沒有金融風暴，沒有社會動盪，當然沒有問題。但如果發生了呢？或者你買中了一只退市的股票，那真是連擦屁股紙都不如，后者還能在馬桶邊看到，前者說沒有就沒有了。

此外，還有各種病毒和騙子，正虎視眈眈看著你的“可虛擬資產”。但我們又不能戒了它，對吧。惟一可以祈求的，是社會經濟穩定，政府管制有力，人民普遍誠信。

9、投資領域沒有專家，只有大戶

投資領域有專家嗎？可以說有，也可以說沒有。那些nb人物，比如巴菲特，他真正厲害在哪里？首先，他生活在一個規範的市場經濟國家，在一個規範的股市里混。此外，隨著他匯聚的資金越來越多，他下面有大量研究人員，可以以機構投資者的身份，去上市公司調研。說實話，人家知道的內幕訊息比普通人多得多。在很多公司里，巴菲特的團隊甚至直接以董事身份參與決策。

羅杰斯當年是跟索羅斯、巴菲特齊名的投資人，自從他離開美國市場，到處在新興市場冒險后，就黯然失色。根本原因，是這些市場不規範，所以難以重現輝煌。中國的機構投資者，同樣擁有很多特權，比如比較早獲知政府的想法，上市公司的動態，甚至有更快接入交易所主機的交易席位。

所以，股神們nb，主要不是因為他更專業，而是人家建立了自己的團隊，勢力更大，獲得的內幕訊息更多而已。

告訴大家這些真相，不是為了傳遞負能量，讓大家變得更加無所適從。其實，上述很多真相跟制度無關，在發達國家市場里同樣不同程度存在。我們應該充分認識到這些真相，根據自己擁有的資源，調整心態和方向，建立適合自己的投資方式。

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