SpaceX考慮IPO、黃金持續上漲，地緣政治影響美元與油價，科技股面臨重大挑戰

SpaceX考慮以保密方式申請IPO，估值有望超過1.75兆美元，若成功將成為歷史上最大上市案之一，顯示出市場對太空產業的高度期待[1]。同時，黃金價格在地緣政治緊張及美國公債殖利率走軟的背景下，連續第七個月上漲7.6%，顯示投資者對安全資產的需求持續增強[2]。這兩者的動態反映出市場在科技創新與避險需求之間的微妙平衡，未來或將影響資金流向及投資策略。

在地緣政治緊張及聯準會偏鷹的背景下，美元雖然本月錄得自去年10月以來的首次漲幅，但周五小幅下跌至97.59，顯示市場對美國增兵中東可能引發衝突的擔憂[3]。同時，油價因美伊核談判延長而飆升逾2%，布蘭特原油期貨達72.48美元，市場對供應前景的不確定性加劇，阿聯酋及沙烏地阿拉伯計畫增加產量以應對潛在衝擊[4]。這些因素共同影響市場情緒，短期內美元及油價的波動將持續受到地緣政治動態的驅動。

美國總統川普的政策轉變引發市場關注，首先是他指示聯邦機構立即停止使用人工智慧新創公司Anthropic的技術，並強調此舉是出於國家安全考量，顯示政府對AI技術的監管將日益嚴格[5]。同時，川普的全球性關稅措施被最高法院裁定違法，導致超過2,000件企業訴訟接踵而至，知名企業如聯邦快遞和Dyson等紛紛要求退還關稅，這一法律爭議可能成為未來經濟政策的主要焦點[6]。這些動態不僅影響企業的經營環境，也可能改變投資者對美國市場的信心，未來政策走向值得密切關注。

輝達 (NVDA-US) 雖然在最新財報中表現超出預期，營收達780億美元，卻因市場對AI產業資本支出高峰的擔憂，導致股價大跌，市值蒸發約3,600億美元，顯示投資者情緒謹慎[7]。同時，投資大師霍華·馬克斯指出，AI的崛起可能使許多投資人被排擠，但在AI弱項領域表現優異的基金經理人仍具生存優勢，顯示人類在投資中仍有不可替代的價值[8]。這一系列變化反映出市場對AI投資循環的高度關注，輝達的股價走勢將取決於該循環的持續性及投資者的信心。

美股主要指數在27日開盤走低，受到科技股回檔及生產者物價指數（PPI）強於預期影響，顯示市場對聯準會降息的看法有所改變[9]。同時，數位支付公司 Block (SQ-US) 宣布裁員超過4,000人，進一步加劇市場對人工智慧可能削減軟體需求的擔憂，導致多家軟體股如 Datadog (DDOG-US) 和 Salesforce (CRM-US) 也出現下滑[10]。分析師指出，未來的通膨與就業數據將成為影響利率政策的關鍵，市場需密切關注這些指標對科技股及整體經濟的潛在影響。

在最新的生產者物價指數（PPI）高於預期的影響下，美股集體下跌，尤其是那斯達克指數創下自去年以來的最差表現，輝達（NVDA-US）股價重挫4.2%反映市場對通膨的擔憂加劇[11]。同時，智慧型手機市場面臨前所未有的挑戰，預計2026年出貨量將年減12%，主要因AI需求導致記憶體晶片供應緊縮，影響資源分配[12]。在此背景下，蘋果（AAPL-US）和三星等大型業者因其供應鏈整合能力和定價權，將在不確定的市場環境中更具競爭優勢，顯示出科技產業的結構性變化與挑戰並存。