華爾街用紙比特突破2100萬枚BTC：市場上有哪些紙比特？

按：近日Jane Street的訴訟引發了加密社區對Jane Street通過ETF對BTC市場進行操縱的懷疑，進而再次引發對所謂「紙比特幣」的疑慮。加密博主Bruce發文識別了四類紙比特，金色財經編譯，如下：

華爾街無法突破比特幣鏈上 2100 萬枚的硬頂，於是他們在鏈下建立了一個龐大的「紙比特幣」賭場來打壓價格。

以下是比特幣衍生品的四大類，以及它們究竟允許機構作弊到何種程度。

第一類：「純紙比特幣」

作弊程度：無限

產品：永續合約（Perps）、芝加哥商品交易所（CME）現金結算期貨、現金期權。

作弊手段：100% 紙面交易。交易雙方均不持有實際的比特幣。他們只是用法定貨幣押注價格。這創造了無限的合成供應，並允許數十億美元的槓桿來左右價格發現，而不是真正的稀缺性。

第二類：「再抵押」

作弊程度：高/系統性風險

產品：主經紀商服務、場外交易互換、機構借貸。

作弊手段：你存入 1 個實物比特幣。他們將其借給對沖基金做空，然後對沖基金再將其賣給新的買家。現在，多人認為自己擁有完全相同的比特幣。這種「影子金融」會成倍增加紙面流通量，並導致類似 FTX/Celsius 的崩盤。

第三類：「操作性做空」

作弊程度：暫時但嚴重

產品：現貨比特幣 ETF（例如 IBIT、FBTC）。

作弊手段：美國證券交易委員會（SEC）的「現金創造」（Cash Create）模式 + Reg SHO豁免。授權參與者（AP）可以合法地向你出售他們尚未創建的ETF市佔率。由於T+6結算延遲，他們用合成市佔率吸收了你的現貨購買壓力，從而延緩了價格上漲。

第四類：「完全支持」

作弊程度：零。

產品：實物交割期貨、透明的鏈上比特幣

事實：這些產品在交易前需要鎖定1:1的真實比特幣。它們不會人為地增加供應量。遺憾的是，它們僅占總交易量的一小部分。

結論是什麼？

華爾街利用紙面衍生品稀釋你的購買力，並將稀缺資產變成部分準備金遊戲。

打破他們的賭場並強制進行真正的價格發現只有一種方法：購買真正的現貨。提取到冷錢包。

來源：金色財經

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