台股力守8400點　以盤代跌靜待盤勢落底

美股四大指數全數收低，加上蘋概股表現持續疲軟，台股觀望氣氛持續，盤中一度失守8400點支撐，在國際股市積弱不振且台股量能不足下，短線回穩不易。富蘭克林華美投信表示：從技術面來看，各均線呈現空頭排列且持續下彎，指數已跌破去年10 月的頸線支撐，加上外資期現貨同步偏空且內資信心不足，預期8月指數仍維持弱勢震盪打底格局，在指數未重回5 日線前，建議仍以觀望為主。

總計台股本波自萬點滑落以來，不到三個月跌幅已達15%，本益比亦修正至12.7倍，為2011年11月的新低水準。富蘭克林華美傳產基金經理人楊金峰表示：除受國內外負面訊息干擾外，台股本波急跌也導致許多法人面臨停損壓力，加上市場尚在適應10%的漲跌幅，短線籌碼紊亂也加重台股近期跌勢。不過，也因為漲跌幅放寬，台股修正時間有機會縮短，後續若能維持在8,400~8 800點整理，以盤代跌，時間換取空間，則有機會在第三季利空消化完畢，並在第四季出現好的反彈機會。

◆富蘭克林華美高科技基金經理人郭修伸表示：本波由半導體、蘋果供應鏈等指標性電子權重股領跌，第二季市場修正幅度不夠及對下半年旺季效應期待過高均是主因，在產業景氣未明朗前，資金近期已明顯轉向產業能見度較高的傳產股、防禦性的電信股及獲利穩定的醫材股，相關個股因具有較高的現金收益率，短線股價表現將優於大盤。

◆操作建議上，楊金峰表示：短線賣壓仍在，建議提高現金水位，考量股價跌深就是最大的利多且第四季仍有行情可期下，保留銀彈撿便宜是最佳策略。持股佈局建議首選歐美相關度高的產業，如紡織、製鞋、運動休閒、房市等相關產業，避開與中國及資本支出相關的產業如，零組件、工具機、汽車等，轉向基本民生消費，如食品、便利商店等。

◆富蘭克林華美投信則建議：在大盤震盪的局勢下，個股選擇困難度增加，且資金集中化趨勢明顯均提高台股的操作難度。過去台灣投資人習慣直接操作個股，但分析近年來整體台股基金的表現，無論指數報酬是正或負，整體台股基金打敗大盤的比率均在8成以上，且有約4-5成的台股基金繳出超越大盤1倍的報酬率（表一），顯示透過經理人主動選股操作的台股基金，確實能幫助投資人分散風險，提高獲利機會，值得投資人列為長期資產配置或取代個股操作。

《本文不代表對任一個股的買賣建議》本基金之主要投資風險除包含一般股票型基金之投資組合跌價與匯率風險外，與成熟市場相比須承受較高之政治與金融管理風險，而因市值及制度性因素，流動性風險也相對較高，新興市場投資組合波動性普遍高於成熟市場。基金投資均涉及風險且不負任何抵抗投資虧損之擔保。投資風險之詳細資料請參閱基金公開說明書。本基金經金融監督管理委員會核准，惟不表示本基金絕無風險。本證券投資信託事業以往之經理績效不保證本基金之最低投資收益；本證券投資信託事業除盡善良管理人之注意義務外，不負責本基金之盈虧，亦不保證最低之收益。本文提及之經濟走勢預測不必然代表本基金之績效，本文提及之個股僅為舉例用，非為個股之推介，亦非本基金當然持股。本文提及之指數試算結果並非代表特定基金之投資成果，亦不代表對特定基金之買賣建議，基金不同於指數，基金可能會有中途清算或合併等情形，投資人無法直接投資指數。本基金投資風險請詳閱基金公開說明書。富蘭克林華美投信獨立經營管理。