香港財爺預警：美加息或觸發市場波動 資金加速撤離亞太

圖片來源：星島日報

香港財政司長曾俊華昨(9)日發表網誌，指環球市場已普遍預期美國將在今年下旬啟動加息，一旦加息周期開始，環球金融市場很可能出現新一輪波動。他又指出，7月底下旬的3個星期，已有145億美元從亞太區等新興市場基金撤出，情况有加速趨勢，這些經濟體的資產市場會否因資金流出而出現價格下跌，是目前環球金融市場的最大隱憂。

《星島日報》報導，曾俊華表示，2008年環球金融海嘯爆發後，各國央行先後採用大規模量化寬鬆貨幣政策，令全球利率跌至超低水平，投資者為尋求較高回報，遂在過去幾年將大量資金投放到亞洲和新興市場，導致有關地區的資產價格出現明顯上升，一旦加息周期開始，這些經濟體的資產市場會否因為資金流出而出現調整，成為了目前環球金融市場的最大隱憂。

他舉例說，菲律賓、印尼、泰國等的股市，自2008年來升幅已超過1.1倍，印度、馬來西亞等的樓價亦飆升超過6成。一旦資金流向逆轉，這些國家的資產價格有可能因泡沫爆破而急劇下調。加上部分新興市場增長動力放緩，政府出現財政赤字，顯示其經濟體需要依賴外來資金。一旦美國加息啟動，美元勢將維持強勢，這些經濟體的債務負擔將無可避免加重，若同時出現撤資潮，他擔心新興市場出現資產拋售潮，觸發貨幣貶值、利率上升和資產市場調整等連鎖反應。

曾俊華指，雖外圍環境有暗湧，但他仍對香港的經濟和金融穩定仍然很有信心。香港的經濟基調良好，金融體系成熟穩健，風險管理完善，有足夠能力應付大規模資金大進大出。但他認為仍要保持警惕，確保香港的金融系統和宏觀經濟保持穩定。

金管局已推出共七輪逆周期審慎監管措施，收緊審批按揭貸款的準則，加強銀行風險管理，有關措施能有助減低樓市進一步亢奮對銀行體系和整體經濟的風險，另外亦有對銀行定期進行壓力測試，確保整個金融體系有足夠能力應付資金大進大出，而證監會亦一直監察金融市場，以確保交易有秩序地進行運作。

曾俊華又指，過去香港金融系統在環球市場競爭中交過的「學費」，為香港建立起穩健的市場機制和制度，孕育大量專業人才，令香港的底子更深厚。

香港《明報》報導，不少學者亦關注香港經濟走勢，經濟學者關焯照表示，預計美國今年加息僅一次，且幅度不大，不過隨着美元走高，港元因聯繫匯率關係亦走高，將令香港出口吸引力下降。他續說，在香港港經濟環境相對較差下，若中國經濟增長放緩，而導致亞洲市場發生另一波金融危機，香港的資產價格將會調整，而在「股票便宜，樓價不合理」下，樓市將會有較大跌幅。

交通銀行首席經濟及策略師羅家聰則認為，現時本港經濟增長基本上只靠金融支撐，消費零售等方面只有低單位數增長，完全跟不上，情况亦愈來愈嚴重，相信「牛轉熊」愈來愈接近，屆時高得誇張的樓市，最少有3-5成跌幅。

不過，曾俊華指香港金融體系成熟穩健，風險管理完善，以股票市場為例，香港股市截至3月底，市值規模高達3.8兆美元左右，在亞洲僅低於內地及日本，遠遠拋離區內其他新興市場。港股近年升幅雖然低於部分新興市場，但這亦是香港市場發展成熟的表現之一。

他指港府會繼續時刻警惕，金管局會對銀行定期做壓力測試，確保金融體系有足夠能力應付資金大進大出，證監會亦一直監察市場，確保交易有秩序進行。

資料來源：香港明報