美國最高法院推翻川普關稅政策，全球市場面臨貿易與地緣政治風險升高

美國最高法院以6比3的票數推翻川普根據《國際緊急經濟權力法》實施的全球關稅政策，這一裁決不僅削弱了川普政府的經濟政策工具，也可能重塑全球貿易格局[1]。歐盟執行委員會發言人表示，歐盟正與美國政府密切聯繫，尋求澄清後續措施，並倡導低關稅以穩定大西洋兩岸的貿易關係[2]。儘管白宮計畫啟動替代法律條款繼續推進關稅，但分析人士認為其效果將不如IEEPA，且美國可能會透過其他法律手段恢復關稅，這使得國際社會對未來的貿易政策充滿不確定性。

隨著地緣政治緊張局勢的升高，韓國軍方報導美中戰機在黃海上空對峙，尤其是在美軍F-16戰機進行訓練時接近中國防空識別區，這一行動雖然事先通知韓軍，但仍引發關注[3]。同時，日本國債市場迎來外資的歷史性湧入，1月淨買超達6.04兆日元，顯示外資對日本財政紀律的信心，尤其在日相高市早苗宣布解散眾議院及下調消費稅後，市場對財政刺激的擔憂有所緩解[4]。這兩個事件反映出全球市場在面對地緣政治風險與經濟政策變化時的敏感反應，未來投資者需密切關注這些動態對市場流動性及資本配置的影響。

市場動盪加劇，導致央行購金速度放緩，高盛指出這一現象可能是暫時的，因為大型新興市場央行的黃金配置仍低於目標水準，金價有望在年底前緩慢上漲至每盎司5400美元[5]。與此同時，美國對伊朗的強硬立場引發市場擔憂，川普向德黑蘭發出15天的最後通牒，若未達成協議將面臨「嚴重後果」，這使得布蘭特原油價格大幅上漲，創下半年新高[6]。美國在中東集結自伊拉克戰爭以來最大規模的空中力量，準備對伊朗採取行動，這一系列軍事動作增加了地緣政治風險，市場對油價的上行壓力持續加大[7]。在亞洲，日本首相高市早苗宣布將暫停徵收食品和飲料的銷售稅兩年，並計劃加大對AI和半導體等產業的投資，以提升經濟增長潛力，顯示出各國在面對不確定性時的不同應對策略[8]。整體而言，市場在地緣政治緊張和經濟政策調整的雙重影響下，未來的走勢仍需密切關注。