港股回落但AI股逆勢上漲，市場對科技與避險資產需求增強

港股在農曆馬年首個交易日下挫，恒生指數收於26413.35點，跌幅1.1%，但AI及機器人概念股卻逆勢上揚，智譜 (02513-HK) 大漲約43%[1]，顯示市場對新興科技的熱情不減。高盛指出，央行購金速度放緩主要因價格波動加劇，若央行重新加快購金，金價有望年底前緩慢上漲至每盎司5400美元，並強調金價中期走勢將上行但伴隨較高波動性[2]。這些現象反映出市場在面對不確定性時，對科技創新及避險資產的需求持續增強，未來港股及金市的動向值得密切關注。

在科技領域，Google (GOOGL-US) 最新推出的人工智慧模型 Gemini 3.1 Pro，顯示出在複雜任務處理及邏輯推理上的顯著進步，並在基準測試中超越競爭對手，強化其市場地位[3]。同時，美國總統川普對伊朗發出最後通牒，要求在15天內達成協議，導致布蘭特原油價格因地緣政治緊張而上漲至71.66美元，顯示出市場對於中東局勢的高度敏感[4]。這兩個事件顯示科技與地緣政治的交織影響，未來可能對全球市場動態產生深遠影響。

此外，美國在中東集結自伊拉克戰爭以來最大規模的空中兵力，顯示出對伊朗日益緊張的軍事態勢，儘管尚未決定具體行動[5]。日本首相高市早苗宣布暫停食品和飲料銷售稅兩年，並計劃透過加大對AI及半導體等領域的投資來提升經濟成長潛力[6]。這些政策動向反映出全球主要經濟體在面對地緣政治風險與內部經濟挑戰時，正積極調整財政策略以維持經濟穩定與增長。

德國創意工作室 Dor Brothers 近期推出的短片以人工智慧生成，聲稱其視覺效果可媲美好萊塢 2 億美元製作，卻引發觀眾對故事性的質疑，顯示生成式 AI 在電影產業的潛力與挑戰並存[7]。同時，美國最高法院即將裁決有關《國際緊急經濟權力法》的案件，若裁定川普政府的關稅措施非法，將影響高達 1300 億美元的貿易稅收，並可能引發市場劇烈波動，摩根大通指出標普500指數將面臨 1% 下跌至 2% 上漲的風險[8]，顯示當前經濟政策的不確定性對市場情緒的影響。

隨著AI雲端資料中心需求激增，台灣IC設計業者如聯發科 (2454-TW) 加速資源轉向ASIC市場，已成功切入Google TPU供應鏈，並預計未來三年將成為第二大營收來源，瑞昱 (2379-TW) 和聯詠 (3034-TW) 也積極布局，顯示出整體產業結構升級的潛力[9]。AI的發展推動電力需求上升，電源廠如台達電 (2308-TW) 和康舒 (6282-TW) 正在拓展能源基礎建設，並專注於高效能電源解決方案，以應對未來市場需求，這些動向不僅提升了產品價值，也為企業帶來穩定的獲利前景[10]。

宇樹科技在中國春晚的亮相使其人形機器人訂單激增150%，預計2026年出貨量達2萬台並計劃IPO，顯示出市場對創新科技的強烈需求[11]。輝達 (NVDA-US) 雖然市值突破5兆美元，並與Uber及Palantir展開合作，但其對少數大客戶的依賴及市場競爭加劇的風險不容忽視，尤其在中美貿易緊張的背景下，未來增長潛力面臨挑戰[12]。這些動態顯示出科技產業的快速變化與競爭格局，投資者需謹慎評估市場風險與機會。