VanEck分析師：本輪比特幣暴跌並無單一導火線，判斷市場底部將更加困難

BlockBeats 消息，2 月 7 日，VanEck 數位資產研究主管 Matthew Sigel 表示，與過去存在明確誘因的暴跌不同，本輪拋售並無單一導火線，這使得判斷市場底部更加困難，但也可能為復甦創造更清晰的條件。導致週四比特幣跌至 6 萬美元的因素包括槓桿崩潰、礦工被迫拋售、人工智能炒作退潮、量子計算威脅，以及比特幣投資者預期並隨之拋售的典型四年牛熊周期模式。

大規模去槓化：期貨未平倉合約在 10 月初曾觸及 900 億美元峰值，而目前已從一周前的約 610 億美元驟降至約 490 億美元，意味著市場已削減超 45% 的峰值槓桿。

人工智能熱潮退卻：投資者開始質疑 OpenAI 等公司及雲服務商能否從巨額基礎設施投資中真正獲利。由於數百億基礎設施投資的回報仍不確定，商業化路徑模糊，這種質疑情緒重創了比特幣礦商。

量子計算威脅升溫：資者對該話題的興趣增加，開發者和社區論壇的討論也更活躍，儘管多位比特幣核心開發者仍在淡化風險的緊迫性。

四年周期心理影響：比特幣每四年遵循著嚴格卻非官方的周期節奏：減半事件減少新幣發行，通常推升價格；隨後投資者獲利了結，市場轉入熊市。「四年周期敍事仍是投資者心理的重要參照。」

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