【遠東商銀】美國就業數據強，引發美元震盪

◆USD/JPY

美國 12 月零售銷售意外持平，商務部同時下修 10 月零售銷售數據，表明在生活成本持續攀升的壓力下，占經濟總量三分之二的消費者支出呈現疲態，疊加企業庫存小幅上升的態勢，可能預示著消費者支出和經濟在新的一年進入增長放緩軌道，促使經濟學家下調美國第四季經濟增長預期，亦為美國聯邦準備理事會 (FED) 降息提供更大空間，衝擊美國公債收益率走低，週三令美元承壓，並隨著投資人押注日本首相高市早苗在選舉中取得壓倒性勝利，將使其未來可以在掌控財政政策方面處於強勢地位，可能採取更負責任的財政政策，並紛紛湧入日本股市，期待刺激政策能惠及消費者和日本企業，並有外資流入日本股市推升對日圓的需求，適逢日本假期休市，亞洲時段交投清淡，導致美元兌日圓備受壓力。

據美國勞工部數據顯示，1 月非農業就業崗位加速增長 13 萬個、失業率降至 4.3% 及平均時薪較前月增加 0.4% 皆優於預期，顯示勞動力市場保持穩定，為 FED 利率不變一段時間提供空間，一度激勵美元兌日圓上揚至 154.65 高點，但隨後大幅下修去年 3 月止年度就業崗位增幅，較先前估計少 86.2 萬個，並據美國國會預算辦公室 (CBO) 預測，2026 財政年預算赤字將增至 1.853 兆美元，表明川普總統的經濟政策總體上正在惡化財政，而且美國總統川普重申美國應大幅降低借貸成本，重創美元兌日圓至 152.54 低點。預估今日美元兌日圓阻力於 153.30-50，支撐於 151.80-152.00。

◆EUR/USD

昨日澳洲公布第四季抵押貸款激增 9.5% 及投資貸款升至歷史新高，並據澳洲央行 (RBA) 副總裁豪澤表示，當前通貨膨脹率過高，政策制定者將採取一切必要措施控制，強化市場對進一步收緊政策的預期，而且受到春節錯月國際油價變動導致能源價格降幅擴大影響，中國 1 月消費者價格指數 (CPI) 降至三個月低點 0.2%，但生產者物價指數 (PPI) 較上年同期跌 1.4% 創一年半最小降幅，推升澳幣至三年高點，帶動歐元兌美元觸及. 1927 高點。

隨著義大利 12 月經季節調整工業產出意外較前月跌 0.4%，而且美國就業數據強勁激勵美元，打壓歐元兌美元至 1.1831 低點，但法國央行 (BOF) 預計第一季經濟增長 0.2%-0.3%，而且歐元區通貨膨脹率接近歐洲央行 (ECB) 目標及經濟改善，12 月前 ECB 降息機率僅 20%，限制歐元走低。預估今日歐元兌美元阻力於 1.1900-20，支撐於 1.1810-30。

◆GBP/USD

英國首相斯塔默拒絕下台，抵抗蘇格蘭工黨領袖及其他黨內人士要求其辭職的聲浪，但市場認為其至少在 5 月地方選舉前的首相地位較本周稍早更穩固，週三提振英鎊兌美元至 1.3712 高點。隨著美國就業數據強勁，增強 FED 政策不動的理據，而且市場評估英國央行 (BOE) 上周以微弱差距維持利率不變，加大押注 BOE 於 3 月降息，打擊令英鎊兌美元回落至 1.3606 低點。預估今日英鎊兌美元阻力於 1.3640-60，支撐於 1.3540-60。

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