BTC跌破9萬 | 恐懼情緒蔓延、後續該慌嗎？

最近加密市場有點「冷」，之前的上漲勢頭徹底放緩，整體陷入承壓震盪的狀態。比特幣從月初高點一路回落，現在主流報價在87800到89000美元之間來回波動，單日就跌了大概1.5%；以太坊表現更拉胯，跌幅達到2.3%，SOL、XRP等其他主流幣也跟着回調，沒一個能扛住的。

整個加密市場的總市值，現在大概在2.99到3.1兆美元之間，24小時內跌了1%-2%。更直觀的是恐慌與貪婪指數，目前還停在29分，妥妥的「恐懼」區域——這意味著大部分投資者都在觀望、不敢進場，甚至有人在恐慌拋售，市場情緒低到了冰點。

一、核心走勢：BTC逼近關鍵支撐，技術面亮紅燈

作為市場風向標，比特幣的走勢最受關注。昨天日內最低點摸到了87600美元，現在勉強徘徊在88000美元附近，處境不算樂觀。原本1月份比特幣還有6%-7%的累計漲幅，現在已經被壓縮到1%-2%，雖然比去年年底的低點還是高一些，但回落勢頭很明顯。

更需要注意的是技術面的信號：比特幣出現了21周EMA跌破50周EMA的情況，這是個比較罕見的看跌信號。熟悉行情的投資者都知道，21周均線是觀察比特幣多空切換的核心指標，過往走勢中，它既能在上漲時提供支撐，也能在回調前發出風險提示，而這次跌破，意味著市場已經進入防禦性整固階段，大家都在保守觀望。

接下來最關鍵的就是85000美元這個支撐位——一旦跌破這個位置，大機率會引發新一輪拋售；如果能守住，還有機會在當前區間震盪企穩，慢慢修復情緒。有分析師直言，要是比特幣不能重新站上9萬美元，短期下跌的可能性還會變大。

二、雪上加霜：資金外流，大家都在往哪跑？

市場回調的背後，資金外流是重要原因之一，其中穩定幣的變化最能說明問題。USDT和USDC這兩大主流穩定幣的總市值，從去年12月中旬的峰值2650億美元，縮水到了現在的2579億美元，少了71億美元。

這些流出的資金，並沒有留在加密市場，而是轉向了更穩妥的傳統避險資產——最明顯的就是黃金，金價已經突破5200美元/盎司的歷史新高，越來越多的資金選擇持有黃金避險，加密資產的流動性自然被進一步擠壓。畢竟在恐慌情緒下，大家更願意把錢放在「看得見、摸得着」的避險資產里，而非波動巨大的加密貨幣。

三、宏觀+政策：雙重壓力，市場不敢動

除了市場自身的調整，外部環境也在給加密市場「潑冷水」，主要集中在宏觀經濟和監管政策兩大方面。

先看宏觀層面：美元指數已經跌破96，但這並沒有利多加密市場。反而因為聯準會的政策不明朗，再加上中東地緣衝突、川普的關稅言論，全球避險情緒持續走高。大家對風險資產的偏好越來越低，加密貨幣作為高波動的風險資產，自然被市場冷落。與此同時，美股也出現分化，道指下跌、納指小漲，整體資本市場的情緒都比較謹慎，加密市場也難以獨善其身。

再看最受關注的監管政策——《CLARITY Act》（數字資產市場透明度法案），這款原本被市場寄予厚望的加密監管法案，最近頻頻遇阻。原本計劃1月27日進入參議院關鍵審議程序，結果被多次推遲，通過機率也從之前的80%，降到了現在的50%-60%，不確定性大幅增加。

這款法案的爭議點很多，比如穩定幣利息支付上限、代幣化資產的高合規門檻、DeFi的責任邊界等，核心是要明確加密資產的監管規則，分配SEC和CFTC的監管權限。但因為分歧太大，Coinbase CEO已經公開表示，當前的法案草案「行不通」，並且撤回了對法案的支持。現在白宮已經召集銀行和加密行業的高管會談，試圖打破穩定幣利息的僵局，但短期內很難有結果。

有業內人士分析，如果這款法案最終失敗，加密行業可能會進入未來3年「自證不可或缺性」的階段——也就是說，穩定幣、RWA（現實世界資產上鏈）等賽道，必須深度嵌入實體經濟，做出實際價值，才能被市場和監管認可，否則很難有大的發展。

四、機構怎麼看？還有哪些隱藏亮點？

雖然市場一片低迷，但機構的觀點和行業動態，也能找到一些積極信號，不至於徹底悲觀。

Coinbase和Glassnode聯合發布的《2026 Q1 Charting Crypto》報告顯示，比特幣現在已經進入「更穩定、更具韌性」的階段。2025年第第四季的去槓桿過程，已經清理了市場上的過度槓桿，現在機構更傾向於用期權對衝風險，而不是做高槓桿期貨，長期持有比特幣的投資者，也大多是調整持倉分配，而非直接拋售——這說明機構對 Bitcoin 的長期價值，依然有信心，只是短期在規避風險。

另外，渣打銀行也給出了一個預測：到2028年，穩定幣可能會分流最高5000億美元的銀行存款。要知道，穩定幣發行者通常會把用戶資金投資於美國公債等安全資產獲取收益，一旦穩定幣規模擴大，甚至可能影響美債發行和貨幣政策，這也從側面說明，加密資產對傳統金融的影響，依然在持續擴大。

除了機構觀點，行業生態也有一些新動向：以太坊研究員提出了FOCIL（EIP-7805），作為今年內即將推出的Hegota升級的核心功能，主要是為了提升以太坊的抗審查能力，讓生態更安全；另一邊，日本也在加快加密布局，計劃到2028年合法化加密ETF，野村、SBI等日本大型金融機構，大機率會成為首批ETF發行方。日本這麼做，也是為了跟上美國、中國香港、韓國的步伐，在亞洲加密監管競賽中占據優勢，這對整個加密行業的長期發展，算是一個積極信號。

還有一個有意思的現象：雖然主流幣集體回調，但Meme幣和AI概念的加密項目（比如DeepSnitch AI和ZKP相關項目），在這種防禦性市場中依然很活躍。不過這只是小範圍的熱點，並沒有帶動整個市場的風險偏好提升，大多是短期投機資金在炒作，普通人儘量不要盲目跟風。

另外，還有部分分析師認為，比特幣的四年減半周期已經結束，現在機構產品（比如加密ETF）正在重塑市場動態，未來加密市場的走勢，可能不再完全依賴減半周期，而是更多由機構資金和監管政策主導。

五、後續該怎麼看？普通人該怎麼做？

總結一下當前的市場狀態：現在就是「多空僵局+等待突破」，宏觀不確定性和政策不確定性主導市場，短期之內，很難看到大級別上漲，市場情緒也很難快速修復。

短期來看，大家重點關注三個關鍵點：

第一，比特幣能否守住85000-86000美元的支撐位，這是短期走勢的「生命線」；

第二，白宮關於《CLARITY Act》的會談結果，如果能在穩定幣利息等爭議點上達成妥協，可能會帶動市場情緒反彈；

第三，聯準會主席換屆和美國財政部的動態，這會直接影響宏觀流動性和市場風險偏好。

中長期來看，市場依然有結構性機會，核心還是這三個方向：機構管道建設（比如加密ETF、RWA）、區塊鏈網路升級（比如以太坊Hegota升級）、監管政策明朗化。但需要警惕的是，穩定幣如果持續縮水，會帶來流動性壓力，可能進一步壓制市場走勢。

最後給普通人一個建議：當前市場一定要保持謹慎，不要盲目抄底，也不要恐慌拋售。如果持有加密資產，儘量控制倉位，規避高槓桿；如果想進場，也不要着急，等待市場企穩、信號明確後再動手。同時多關注避險資產和加密資產的相關性變化，根據市場情緒調整自己的投資策略，活下去才是當前最重要的事。

免責聲明:本文所述內容僅供參考，不構成任何投資建議。投資者應根據自身風險承受能力和投資目標，理性看待加密貨幣投資，切勿盲目跟風。

來源：金色財經

發佈者對本文章的內容承擔全部責任
在投資加密貨幣前，請務必深入研究，理解相關風險，並謹慎評估自己的風險承受能力。不要因為短期高回報的誘惑而忽視潛在的重大損失。