美股科技與半導體引發投資熱潮，SpaceX IPO或創新紀錄，市場面臨結構性變化與政策挑戰

瑞穗證券指出，儘管美國半導體產業增速可能放緩，但至2026年仍具吸引力，特別是輝達 (NVDA-US)、Lumentum (LITE-US) 和博通 (AVGO-US) 三檔AI相關股票，因其在雲端服務、光學部署及應用專用積體電路等領域的需求持續增長，均被評為「跑贏大盤」的投資標的[1]。同時，美國總統川普強調格陵蘭島的戰略重要性，並表示美國將全力進入該地區，這不僅關乎國家安全，還涉及豐富資源的開發及新貿易航道的利用，顯示出地緣政治對科技產業的潛在影響[2]。這些因素共同促進了市場對美國半導體及相關科技股的關注，顯示未來投資機會的增長。

在此背景下，SpaceX 正在籌備其可能創下全球紀錄的 IPO，估值飆升至 8000 億美元，並選定美國銀行、高盛、摩根大通及摩根士丹利四大投行作為主承銷商，擬募資超過 300 億美元，這將有望打破沙烏地阿美的紀錄[3]。同時，日本市場出現歷史性轉折，10年期日債殖利率首次超越股市股息率，反映出日本央行升息及縮減購債的影響。雖然部分專家對股市仍持樂觀態度，認為通膨因素將支撐股票投資，但殖利率交叉可能削弱股市上升動能[4]。這些動態顯示出資本市場的變化，科技公司如 OpenAI 和 Anthropic 也在考慮上市，未來市場將面臨更多不確定性與機會。

市場動態顯示出多重結構性變化，尤其在記憶體產業和美國金融政策方面。根據TrendForce的分析，記憶體市場將在2027年達到8427億美元，年增幅高達53%。AI技術的興起重塑了DRAM與NAND Flash的市場定位，特別是DRAM在AI伺服器需求中成為主要受益者，2025年營收將達1657億美元，年增率73%[5]。同時，美國總統川普在達沃斯論壇上對歐洲國家發出強硬警告，若其拋售美國國債將面臨重大報復，這一言論引發市場對美國資產的擔憂[6]。此外，貝萊德的里德因川普的讚揚而成為聯準會主席的熱門人選，市場對其提名機率的看法上升至33%，這可能將影響未來的貨幣政策走向[7]。在股市方面，運輸股與大盤同創新高，顯示出強勁的多頭信號，但運輸股的高估值也使其面臨基本面考驗，投資者需謹慎選股[8]。整體而言，市場在面對結構性轉變的同時，需密切關注政策變化及其對資產價格的影響。