期指沖高乏力 短線繼續調整

摘要

l a股指數沖高乏力，市場量能仍較小

l 股指總持倉及凈空持倉變化不大，短期多空雙方觀望情緒較濃

l 技術上上方阻力重重，下方有支撐下料繼續整理

一、 行情分析

周三a股指數全天寬幅震盪，午后再度沖高乏力后走弱，截至收盤滬指跌1.65%至3694.57點，成交相比上日仍未有明顯增加，短期市場拉鋸難言結束。盤面上來看金融等權重股表現低迷，中小創板塊也表現較弱，國企改革、軍工等前期活躍的概念表現較好。分板塊來看，水泥、玻璃、公路等板塊領漲，而傳媒、金融、紡織等板塊領跌。總體來看當前市場仍舊缺乏上攻動能，短期震盪或繼續。

圖1：各主要指數走勢圖

數據來源：wind，魯證期貨金融事業部

三股指期貨全部下跌，if、ih合約相對標的指數較為抗跌，而ic四合約表現均不及標的指數。三股指當前仍然保持巨幅貼水的局面，市場悲觀情緒改善不大，當前市場警報並未解除。

持倉情況來看，if、ic兩股指總持倉分別減少1736手、451手至96014手、18083手，而ih小幅增加639手至28546手，短期多空頭寸變化均不大。從中金所公布的全結會員持倉來看，if主力減多678手少於減空的1514手，ih主力加多1144手同時加空925手，而ic減多649手多於減空的84手凈空持倉小幅增加，總體來看當前多空力量變化不大。分會員來看海通大幅減多2089手，而空頭主力多是小幅減持，其余席位無明顯變化。總的來看多空雙方多小幅調倉，短期或繼續拉鋸。

圖2：三股指總持倉與滬指走勢圖

圖3：三股指主力凈空持倉與價格走勢

數據來源：wind，魯證期貨金融事業部

二、 技術分析

從投資者最為關注的滬指來看變化不大，指數仍在當前三角區間運行但當前市場主力向上突破的意愿不強，短期量能低迷也暫不支援向上突破，料后市仍會有拉鋸，而當前下方支撐仍然有效，繼續關注量能變化情況。

圖4：上證指數日線圖

圖5：中證500日線圖

數據來源：博易大師，魯證期貨金融事業部

三、 后市研判及投資建議

周三a股期現貨指數沖高乏力下再度走低，市場量能無明顯變化。盤面上仍然不乏熱點，但權重股表現疲弱再次拖累大盤。訊息面上變化不大，傳言再配資重啟實際影響不大，但或令當前低迷市場情緒再度承壓。市場面臨缺乏增量資金問題，短期存量資金的博弈料仍繼續。期指方面總持倉及主力凈空持倉變化均不大，多空主力在當前較多限制下無大動作，短期上行難度較大。技術上下方支撐仍然有效但在已經積累一定獲利盤的情況下上行壓力較大，近期料繼續箱體震盪。綜上所述期指日內繼續觀望，短線輕倉區間操作為主。預計滬深300股指主力合約壓力3880點，支撐3667點，上證50股指主力合約壓力2506點，支撐2418點，中證500股指主力合約壓力7725點，支撐7372點。

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