差異化的財富管理探析

文/恒生網絡成增存

摘要：從余額寶崛起伊始，互聯網理念的財富管理風潮如火如荼，移動互聯技術改造著行業生態，財富管理革命正在上演。差異化的財富管理，正成為當前的新趨勢。

財富管理市場龐大

近年來，我國財富管理行業正在經歷高速發展時期， 證券公司、基金公司、私募基金、期貨公司、獨立銷售機構， 以及銀行理財、保險、信托等各類財富管理機構蓬勃發展，財富管理規模迅速成長。 據統計， 截至2014年底，銀行理財產品余額約15萬億元，信托資產規模為13.98萬億元，保險公司資金運用余額9.3萬億元。證監會監管范圍內，證券公司、基金公司、期貨公司及各類私募基金的資產管理規模，從2012年末的7.2萬億元增長到 2014年底的20.5萬億元，兩年增長了185%，在包括銀行理財、信托、保險在內的大類財富管理市場上，已經占有近四成份額。

伴隨著余額寶的快速崛起，第三方支付率先應用於資產管理，以“寶”類產品為代表的貨幣市場基金激活了互聯網場景下的潛在客戶資源，在提供普惠金融服務方面樹立了典范。移動互聯技術全面改造行業生態，財富管理革命正在上演。財富管理隨后在互聯網、移動互聯網、電子商務、o2o平臺、獨立銷售機構等各種渠道和模式下快速的成長。

業務發展模式各異

傳統互聯網金融發展方向眾多，諸如：“獨立第三方銷售公司”、“第三方支付”、“p2p借貸”、“眾籌融資”、“直銷銀行”、“互聯網理財服務”等，發展模式與發展階段各有不同。各類常見的業務模式有以下幾種：

1、 類余額寶業務：

互聯網機構同傳統基金公司合作，通過對傳統貨幣基金產品做改造，將實現“實時交易，收益日結，場景結合”的類余額寶產品提供給互聯網渠道的終端用戶。因為互聯網公司的“以用戶為中心，注重用戶體驗”的優勢，使得傳統的貨幣基金產品快速獲得用戶的認可與使用，傳統的基金公司也因為產品的創新與資管規模的快速提升獲得了高速發展，快速從“普通金融機構”轉變到“明星金融機構”，完成了華麗轉身，給互聯網金融交出了一份超預期的答卷。

2、 互聯網理財業務：

傳統金融機構產品代銷通過銀行、券商、第三方代銷、官網直銷等方式進行銷售，但隨著互聯網以及移動互聯網占據著越來越多的用戶時間，互聯網的理財業務無疑是重要的服務方式。

具備互聯網流量和用戶的互聯網渠道同各類金融產品提供方，包括券商、基金、保險等機構合作，推出互聯網理財新方式，主打“保本”理財。如果把“類余額寶”比做成活期存款，那么“互聯網理財”則可以看成“定期存款”。

3、 互聯網開戶業務：

互聯網機構同證券公司、基金公司等進行合作，通過渠道引流模式，將平臺流量引入到證券公司、基金公司，從而開立股東交易賬戶、基金賬戶，開立賬戶后，后期通過經紀業務獲得收入。同時通過互聯網開戶的用戶，可以獲得較低的傭金優惠。

4、 互聯網020結合業務：

傳統金融機構利用自身的網點優勢與傳統線下資源，通過線下推廣方式為投資人提供更好的服務，同時為線下的用戶提供線上的理財服務。從而推動金融機構業務的發展。該模式中以互聯網投顧、工資寶等模式為主，在行業不斷發展中逐漸探索，也積累了大量成熟的客戶，通過和投顧服務結合，可以催生出更多創新的業務模式。

5、 獨立第三方銷售業務：

具備一定用戶資源與資產管理能力的第三方機構，通過申請第三方銷售牌照，開展獨立第三方銷售業務。以公募基金為基礎，逐步覆蓋各類產品，實現綜合財富管理。

6、 中證協發布的其他創新方向：

2015年3月，中證協則要求互聯網證券創新資格的券商需要從6個方向做三年業務規劃：

1. 互聯網經紀業務

2. 互聯網投資咨詢

3. 互聯網金融產品銷售

4. 互聯網資產管理

5. 互聯網眾籌業務

6. 互聯網p2p融資

在2015年3月28日舉行的中國杭州財富管理論壇，也給互聯網財富管理模式與發展方向給了重要的指引，包括歐洲的信托模式，瑞士的私人銀行模式，美國的投顧模式與創投模式。鼓勵大眾創新創業，也為各個財富管理機構發展“以用戶為中心，以財富管理為主業”的財富管理提出了重要的借鑒方向。

機遇與挑戰並存

通過分析當前財富管理方向，不難看出，財富管理業務落地難點在以下兩方面：

業務上，要做財富管理，必須考慮兩個層面“產品體驗+渠道拓展”。是否有合適的核心產品。只有將自身核心的產品推出，才有可能獲得用戶認可。是否有豐富的渠道拓展。只有將產品結合渠道，才能讓產品傳遞到終端用戶，讓用戶發現並使用。

落地方面，必須考慮快速、高效、低成本的系統支援。互聯網金融業務對軟件系統架構、團隊運作效率、傳統資源協同有著較高要求，如果無法支援到位，很可能無法滿足互聯網金融發展要求，甚至會阻礙新業務的創新。

財富管理在不同行業、不同領域有著不同的理解方向，垂直類和綜合化等不同類型的財富管理也面臨著不同的挑戰。差異化的互聯網財富管理如何在競爭激烈的行業里突圍？在當下全民理財的時代里，值得我們深思。