黃金上漲潛力增強，美股科技股面臨挑戰，市場預示經濟不確定性加劇

美國聯準會降息後，黃金市場顯示出強勁的上漲潛力。專家指出，隨著美元風險上升及全球央行持續增持黃金，金價在未來幾年內可能上漲5%-15%[1]。同時，美光科技 (MU-US) 股價在分析師上調目標價後達到歷史新高，顯示出AI需求對記憶體市場的強勁推動力。儘管部分分析師認為股價已接近頂部，但整體市場對其前景仍持樂觀態度[2]。這兩個市場的動態反映出在不確定的經濟環境中，投資者對避險資產和科技股的需求持續增強，顯示出資本流向的明顯趨勢。

隨著美元走弱至數月低點，主要因聯準會政策前景不如市場預期的鷹派，美元指數下跌至98.66[3]。市場對企業人工智慧基礎設施成本的擔憂加劇，尤其是甲骨文的財報不佳。另一方面，參議員華倫對川普批准輝達向中國銷售H200晶片的決策表示強烈不滿，認為此舉危及美國國家安全，並要求相關高層出席國會作證，反映出美國對科技出口的監管日益嚴格[4]。這些因素共同影響市場情緒，顯示出美國在科技領域的政策調整及其對全球市場的潛在影響。

在聯準會降息後，美股迎來強勁反彈，道瓊指數創下歷史新高，標普500指數亦上揚。然而，科技股因甲骨文財報拖累，那斯達克指數小幅下滑，顯示市場對AI前景的擔憂加劇[5]。同時，國際油價因俄烏和平談判進展及美國燃料庫存增加而大幅下跌，WTI和Brent原油期貨均觸及新低，顯示需求疲弱及供應風險加劇，市場面臨多重挑戰[6]。這些因素共同影響市場情緒，投資者需謹慎評估未來的投資機會。

美國銀行最新報告顯示，支付平台市場前景分歧，PayPal評級下調至「中立」，目標價降至68美元，因品牌結帳業務復甦不如預期，第四季交易量年增僅3%[7]。相對而言，Visa獲評級上調至「買進」，目標價上修至382美元，因其估值接近十年低點，且市場對穩定幣的擔憂過度，可能反而增強其在跨境B2B支付的地位[8]。此外，AI技術的迅速普及，尤其在生成式AI領域，正引領科技變革，未來將深刻影響各行各業[9]，顯示出科技與金融的交互影響日益加深。

美國總統川普對聯準會（Fed）最新的25個基點降息表示滿意，但仍期望進一步行動以促進經濟增長，這反映出市場對於貨幣政策的高度關注，尤其是在白宮可能考慮更換聯準會主席的背景下[10]。同時，OpenAI推出的GPT-5.2模型在多項業務應用中展現出色表現，顯示AI技術在提升生產力和創造經濟價值方面的潛力，這也可能成為未來經濟增長的新動能[11]。隨著科技與金融政策的交互影響，市場參與者需密切關注這些動態對經濟前景的潛在影響。

國際能源總署（IEA）下調了2026年全球石油供過於求的預測，顯示供需差距縮小至384萬桶/日，主要受OPEC+與美國增產影響，但OPEC+已宣布暫停增產[12]。相對而言，OPEC的報告則預測供需將達成緊密平衡，並強調全球經濟穩健，未見崩盤跡象[13]。這一系列觀察反映出市場對未來油市的不同看法，尤其是在需求增長與供應調整的背景下，非OECD國家的需求增長將成為關鍵因素，未來油市的動態平衡將持續受到全球經濟狀況的影響。