高盛調查：機構投資者壓倒性看多金價 預計2026年突破5000美元

根據高盛一項針對全球機構投資者的新調查結果，市場對黃金前景的樂觀情緒達到新高，顯示貴金屬正處於一場為期多年的牛市之中。高盛引述調查結論指出，近 70% 的全球機構投資者預計黃金價格明年將繼續實現額外增長。

這項於 11 月 12 日至 14 日在高盛 Marquee 平台上，對 900 多名客戶進行的調查顯示，最大比例的受訪者 (36%) 認為，黃金價格將在 2026 年底前突破每盎司 5000 美元。另有三分之一 (33%) 的參與者預計，在同一時間範圍內，黃金價格將交易於每盎司 4500 美元至 5000 美元之間。

因此，總計超過七成的機構投資者認為黃金明年將繼續上漲。相比之下，僅略超過 5% 的受訪者預計金價將回落至每盎司 3500 美元至 4000 美元之間。

主要驅動力

今年以來，受部分因素如持續性的中央銀行購買和降息預期的提振，黃金價格已多次創下歷史新高，表現優於幾乎所有主要資產類別。

截至上週五下午，黃金今年迄今已累計上漲約 61%，價格達到每盎司 4223.36 美元。黃金正朝著連續第三年實現兩位數增長的軌道邁進，並在上個月 (10 月 8 日) 首次突破了每盎司 4000 美元的關口。

受訪者認為，推動黃金在 2026 年上漲的主要動力是 中央銀行購金，該因素獲得了 38% 的支持。其次是 財政擔憂，獲得了 27% 的支持。

高盛全球大宗商品研究共同主管 Daan Struyven 表示，他預計到 2026 年底，金價將達到每盎司 4900 美元。他認為，過去幾年的大部分漲勢，是由持續性的購買，尤其是各國央行的購買所造成的，並預計他們將繼續分散投資於黃金。

華爾街的樂觀預期

華爾街的其他公司也同樣對黃金抱持樂觀態度。摩根大通預測，黃金價格將在 2026 年第四季突破每盎司 5055 美元，而摩根士丹利則預計，到明年底金屬價格將達到 4400 美元。

Sprott Asset Management 在其 2025 年 11 月的《貴金屬報告》中指出，推動黃金上漲的結構性因素遠未耗盡。報告描述了投資者正退出以美元計價的債券和易受貨幣貶值影響的股票等資產，轉而投資貴金屬和加密貨幣。

藍線期貨的首席市場策略師 Phil Streible 表示，黃金的牛市行情可能會持續到 2026 年，因為全球經濟前景 (包括許多國家面臨的經濟增長放緩和通膨上升問題) 持續支撐著金價。