央行帶領十三部門部署打擊虛擬貨幣交易炒作專項整治——中國曆年虛擬貨幣監管政策梳理

2025 年 11 月 28 日，中國人民銀行召開打擊虛擬貨幣交易炒作工作協調機制會議。公安部、中央網信辦、中央金融辦、最高人民法院、最高人民檢察院、國家發展改革委、工業和資訊化部、司法部、中國人民銀行、國家市場監管總局、國家金融監管總局、中國證監會、國家外匯局有關負責同志出席會議。

會議指出，近年來各單位認真貫徹落實黨中央、國務院決策部署，按照 2021 年中國人民銀行等十部門聯合發布的《關於進一步防範和處置虛擬貨幣交易炒作風險的通知》要求，堅決打擊虛擬貨幣交易炒作，整頓虛擬貨幣亂象，取得明顯成效。

為了完整看懂此次監管信號，先回顧中國過去十年來真正改變行業走向的監管節點。

01 歷年央行與監管部門打擊虛擬貨幣的關鍵政策

02 2025 年 11 月 28 日會議的核心要點

本次會議不是「改變規則」，而是「強化執行」。重點可以總結為四點：

1. 監管定性不變：繼續全面禁止路線

重申：

• 虛擬貨幣不是貨幣、不具有法償性；

• 所有虛擬貨幣相關業務屬於非法金融活動；

• 金融機構與支付機構不得提供任何便利。

• 監管方向沒有絲毫鬆動跡象。

2 穩定幣風險首次被上提到正式會議層級

• 穩定幣（USDT/USDC）被點名：

• 難以滿足 KYC/AML 要求；

• 容易被用作跨境資金轉移、洗錢、詐騙的工具；

• 未來將成為重點排查對象。

這是本次會議最重要的「新增信號」。

3 「資訊流 + 資金流」協同監管全面升級

會議要求：

• 網信辦監控資訊流（社交媒體、宣傳炒作、引流頁面）；

• 央行/銀行監管資金流（充值、提現、收款鏈路）；

• 公安部門針對洗錢、集資詐騙建立快速處置機制；

• 加強跨部門數據共享、風險監測和執法協作。

這意味著監管的覆蓋能力將更「全鏈條」與「智能化」。

4 這是行動部署會議，不是新法律文件

沒有新的定性、沒有推出新規則；主要是讓各部門按照 2021 框架繼續收緊和執行；尤其強調打擊投機炒作、跨境通道、穩定幣鏈路。

03 對加密行業的實際影響

雖然不是新一輪「大規模清退」，但對國內環境仍有明顯影響。

1. 穩定幣 OTC 交易難度進一步增加

因為被點名，所以：

• 場外商家的收款碼、銀行帳戶被風控的機率上升；

• 個人購買穩定幣可能更容易觸發風控；

• 大額交易、特殊時間段交易會被重點關注。

這會強化「灰色通道」→「更灰」的趨勢。

2. 鏈上犯罪、跑分、洗錢將被精準打擊

「資訊流 + 資金流」結合會讓：洗錢跑分、黑灰產鏈、假 NFT、GameFi 集資、傳銷式鏈游，這些變得更容易被算法識別。

3. 對全球加密市場影響有限

原因非常現實：中國早已不處於加密交易與挖礦的主導地位；全球 BTC 定價權在美國 ETF、國際資金流、宏觀因素；中國監管對「國內參與者」影響大，但對「全球價格」影響弱。這與 2017、2021 已完全不同。

比特幣在會議前後仍保持在 9 萬美元左右橫盤震盪，沒有出現明顯的因政策消息引發的下跌。

（近期 BTC 的波動主要來自全球宏觀與 ETF 資金流，而非中國監管。）

04 總結：監管主線未變，但執行層「再加強」

一句話框定中國的監管邏輯變化：2013 定性虛擬商品 → 2017 清退交易所/ICO → 2021 全面定性非法金融活動 → 2025 執法加碼 + 穩定幣重點整治。

未來可預期的是：

• 穩定幣監管將持續收緊；

• 跨境鏈路將被重點監測；

• 灰產鏈條會持續被清理；

• 對公鏈代幣的總體態度維持「禁止、不承認、不參與、不支持」。

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來源：金色財經

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