美國降息預期升溫，黃金回穩、科技股受關注，全球經濟面臨挑戰

隨著美國聯準會官員釋放降息信號，市場對於12月降息的想法顯著上升，黃金價格因此回穩，現貨黃金報每盎司4086.57美元，期貨價格亦小幅上漲[1]。儘管如此，亞洲市場的實體黃金需求仍顯疲弱，顯示利率波動對潛在買家的影響持續存在。美元在此背景下走軟，儘管本周錄得六周來最大單周漲幅，日元因干預言論而反彈，但整體仍下跌[2]。這一系列動態反映出市場對於貨幣政策的敏感性，並可能影響未來的資產配置策略。

美股於週五因市場對聯準會12月降息的想法升溫而全面反彈，道瓊指數上漲494點，標普500與那斯達克指數均漲1.6%。然而，三大指數仍難逃本週下挫的命運[3]。同時，Alphabet面臨AI服務需求激增的挑戰，計劃每六個月將AI算力翻倍，目標在未來五年內實現1000倍增長。雖然雲端業務年營收增長34%，但產能供應成為瓶頸[4]。這些動態顯示出市場對科技股的強烈關注，尤其是在利率政策和AI技術快速發展的背景下，未來的投資機會與風險並存。

川普政府考慮允許輝達向中國出口H200人工智慧晶片，這一政策變動可能顯著影響美國的晶片出口管制。輝達股價因此短暫上漲至178.91美元，最終收跌0.96%[5]。同時，G20峰會在美國缺席的情況下，堅持將氣候變遷納入領袖宣言，這使得南非在多邊主義中獲得更大發言權。白宮對此表示強烈不滿，認為此舉「可恥」[6]。這些事件反映出美國在全球政策中的孤立與挑戰，並可能對未來的國際貿易及氣候合作產生深遠影響。

烏克蘭總統澤倫斯基將於下周與美國總統川普討論和平計畫，並計劃與英國、法國、義大利及德國領袖進行磋商，旨在推進烏克蘭的和平倡議[7]。此舉引發市場對原油供應回升的期待，導致原油期貨價格下跌約1%，創一個月新低，Brent原油期貨收於每桶62.56美元[8]。儘管美國對俄國石油公司的制裁仍在影響市場情緒，但若和平協議成功，俄羅斯原油出口可能增加，市場對供應的擔憂將減少，顯示出地緣政治動態對能源市場的深遠影響。

輝達 (NVDA-US) 在人工智慧運算領域的強勁表現面臨科技巨頭自研晶片潮的挑戰。雖然其GPU仍是雲端數據中心的主力，但市場競爭日益激烈，專用的客製化ASIC晶片有望在未來幾年超越GPU市場增長[9]。同時，亞馬遜 (AMZN-US) 宣布進行大規模裁員，影響多個部門，特別是工程師職位，顯示出科技業在AI轉型過程中的結構性調整[10]。這一系列變化使得台積電成為受益者，因為其在晶片製造上的技術優勢將吸引更多企業合作，進一步鞏固其市場地位。

美國大學生失業率創33年新高，達25%，反映白領招聘放緩，特別是20至24歲族群失業率高達9.2%[11]，引發對AI取代人力工作的擔憂，顯示經濟不穩定的潛在風險。同時，微軟總裁警告華盛頓州若繼續加稅，將影響企業職位設置及當地經濟發展，進一步削弱該地區的競爭力[12]。這顯示出科技業在面對政策變化時的脆弱性，未來可能導致更多企業考慮外移職位，進一步加劇就業市場的挑戰。