主動式ETF崛起與AI需求激增，市場波動與科技股高估成焦點

隨著主動式台股ETF的迅速崛起，市場規模已達660億元，並吸引超過35萬名投資者，顯示出投資者對靈活投資策略的需求日益增加[1]。四檔新ETF如主動復華未來50(00991A-TW)將於12月募集，這將進一步激活市場活力。尤其是在AI技術推動下，主動式ETF的成長潛力不容小覷[1]。然而，國際局勢的變化，特別是日本首相對台海問題的言論引發中國的強烈反應，可能對市場情緒造成影響，投資者需密切關注地緣政治的發展[2]。在此背景下，主動式ETF的靈活性或許能為投資者提供更好的風險管理工具，應對潛在的市場波動。

台灣期貨交易所將於12月8日推出「個股週選擇權」，涵蓋台積電 (2330-TW)、聯發科 (1459-TW) 等熱門股票，旨在提升投資人交易彈性和資金效率[3]。與此同時，全球低軌衛星需求激增，華通 (2313-TW) 預計全年營收將達153億元，年增17.69%，顯示出強勁增長潛力[4]。這些動態反映出市場對於短期交易及高科技產業的熱情，並可能吸引更多資金流入相關領域，進一步推動台灣股市的活躍度。

超微 (AMD-US) 在最新的分析師日中揭示了未來三到五年的成長藍圖，營收將以35%的複合年成長率增長，特別強調資料中心及AI的發展潛力，資料中心業務年增長率將超過60%[5]。隨著AI需求的長期爆發，超微的股價在盤後交易中上漲近5%，顯示市場對其未來成長的信心。此外，Meta (META-US) 執行長祖克柏指出，運算能力的提升，尤其是GPU的需求，將成為推動科技創新的關鍵因素，顯示出AI技術在各行業中的重要性和未來潛力，進一步強化了市場對相關企業的投資熱情。

軟銀近期清空輝達 (NVDA-US) 持股，導致其股價開盤重挫10%。市場對此舉表示疑慮，認為AI估值過高且基本面難以支撐[7]。同時，蘋果 (AAPL-US) 的AI戰略轉向「端雲協同」架構，與谷歌合作打造雲端大腦，顯示出科技巨頭在AI領域的競爭日益激烈[8]。隨著市場對AI技術的熱情與懷疑並存，投資者需謹慎評估各大公司的策略調整及其對股價的影響。

美國政府停擺持續，航空業受到重創，導致約6%的航班被取消，航管人員已無薪工作42天，航空系統恢復正常需時[9]。同時，科技巨頭在AI基礎設施上的債務泡沫引發市場擔憂，債券利差飆升至78基點，顯示投資人對其依賴債務融資的警惕[10]。隨著AI基建需求龐大，市場對未來資金流向及科技企業的財務健康持謹慎態度，可能影響整體經濟動能。

投資人貝瑞對甲骨文 (ORCL-US) 和Meta (META-US) 的高估值發出警告，指出企業透過延長AI設備的折舊年限來美化獲利，可能導致未來盈餘高達1,760億美元的高估風險，甲骨文盈餘高估27%及Meta約21%[11]。同時，巴克萊銀行下調甲骨文的債務評級至「減持比重」，警示其資本支出已超出自由現金流能力，預計到2027財年將面臨重大融資缺口，信用評級可能降至接近垃圾債的BBB-[12]，顯示出該公司在AI競賽中的財務脆弱性及市場壓力。